20140124-中国银河-一周观点集锦_31页_902kb

报告摘要

一周观点集锦总结

核心内容

本周市场关注点主要集中在宏观流动性、经济数据、行业走势及重点公司表现。整体来看，市场面临春节前流动性紧张，央行将通过公开市场操作、SLO或SLF来调节市场流动性。经济数据显示，2013年四季度GDP同比增长7.7%，经济运行平稳，但增速放缓，显示经济转型仍面临挑战。2014年预计消费增速保持稳定，但出口和进口增速与上年基本持平，外贸结构面临调整压力。

物价方面，尽管整体保持稳定，但猪价罕见节前下跌，预计食品价格涨幅低于往年，对CPI影响有限。在行业层面，房地产、农业、电子、环保等领域表现突出，而银行业和建材行业则面临一定压力。

主要观点

宏观观点

短期利率回升：春节前流动性紧张，央行暂停公开市场操作，导致货币市场利率上涨。预计春节前资金面承压，央行将适时采取措施调节流动性。
经济回落迹象：2013年经济增速放缓，固定资产投资和消费增速均出现下滑，显示经济转型艰难。
美元走强与人民币贬值压力：美国退出QE，全球资金流动变化对人民币形成贬值压力，可能影响中国出口。

策略观点

短期避险情绪上升：经济数据缺乏亮点，市场情绪谨慎，建议关注结构性机会。
布局一号文件行情：农业现代化政策推动农业板块上涨，建议关注相关标的。
关注两会主题行情：3月份两会前后成长股有望活跃，建议布局TMT+医药食品。

行业分析

石化化工

产品价格走势：硫磺、磷铵价格上涨，甲醇企稳反弹。
重点推荐企业：华峰、泰和（氨纶）；沙隆达、红太阳（农药）；上石化、辽通（石化）；华鲁恒升、鲁西化工（氨醇联产）。

房地产

行业评级上调：上调为“推荐”，反弹空间约20%。
重点推荐企业：万科、保利、华夏幸福、招商地产、荣盛发展、金科股份。

农业

改革力度加大：中央一号文件推动农业现代化，加快土地流转、农田水利投入和生物科技创新。
重点推荐企业：大禹节水、隆平高科、登海种业、亚盛集团、美亚光电。

电子

可穿戴设备：信维通信、长盈精密、德豪润达、洲明科技等有望受益。
信维通信：已进入国际大厂可穿戴设备供应链，业绩拐点已现。
长盈精密：发布股权激励草案，业绩增长确定。

环保

业绩预告集中发布：环保公司业绩增长明显，估值压力逐步释放。
重点推荐企业：中电环保、桑德环境、碧水源、维尔利。

建材

水泥价格回落：受库存压力影响，水泥价格出现小幅回落。
重点推荐企业：四川双马、海螺水泥、华新水泥、祁连山、巢东股份、江西水泥、冀东水泥、金隅股份。

重点公司分析

北方创业

签18亿元重大合同：预计2014年受益于军品、出口及集团资本运作。
推荐逻辑兑现：公司有望在军工资产整合中受益，维持“推荐”评级。

上海石化

炼油扭亏为盈：受益于新定价机制，业绩预盈符合预期。
油品升级：2014年有望受益于汽油升级，2015年柴油升级，提升净利润。
推荐：维持“推荐”评级。

隆华节能

业务模式变革：公司正从B2B向B2C转型，有望带来高弹性增长。
重点推荐：围绕节能、环保和运营三大板块发展，维持“推荐”评级。

格力电器

业绩超预期：2013年净利108亿元，同比增长46.53%。
未来看点：空调行业稳定，公司利润率有望持续提升。
推荐：维持“推荐”评级。

海欣食品

舟山基地布局：公司通过设厂解决产能瓶颈，提升高端渠道占有率。
产品结构优化：速冻鱼糜制品量价齐升，未来有望进入高成长期。
推荐：维持“推荐”评级。

保龄宝

B2C战略转型：若实现B2C转型，收入和利润率有望几何级提升。
盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为0.32、0.91和1.19元，维持“推荐”评级。

金宇集团

业绩增长：13年业绩符合预期，14年将继续高增长。
新品种布局：布病疫苗有望成为新增长点，技术领先。
推荐：维持“推荐”评级。

乐视网

平台优势明显：有望成为视频领域的腾讯。
核心业务增长：网络视频广告和智能电视终端业务增长显著。
推荐：维持“推荐”评级。

评级体系说明

行业评级：推荐（超越市场平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%及以上）。
公司评级：推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。