20140221-中国银河-一周观点集锦_34页_1mb

一周观点集锦总结

核心内容

宏观分析

2014年1月金融数据表明，社会融资规模达到2.58万亿元，同比增长399亿元，主要由信贷和委托贷款推动。1月信贷增长1.32万亿元，为近四年最高水平，尤其是企业中长期贷款增长显著。但M1增速大幅下降至1.2%，反映出经济增速放缓和货币活化程度减弱。1月CPI同比上涨2.5%，主要由食品和服务价格季节性上升导致，预计2月CPI同比将跌破2%。此外，美联储维持QE退出政策，未有加息迹象，而国际经济数据表现不一，显示全球经济复苏仍不稳固。

策略展望

2014年两会前市场上涨概率较高，预计“红二月”行情将持续。建议关注大安全、环保、养老、国企改革、自贸区等主题投资机会。此外，流动性改善、数据空窗期和IPO空窗期将推动结构性行情。重点推荐TMT+医药、新能源汽车、油气改革、节能环保等板块。

主要观点与关键信息

两会行情

• 历史表现：会前1个月大盘上涨概率超60%，会后则下跌。
• 行业表现：会前多数行业上涨，会后部分行业如创业板、中小板下跌。
• 政策预期：2014年两会将推动机构改革、财税改革、金融改革、环保、养老、国企改革等，对市场产生积极影响。
• 投资建议：会前重点推荐两会线索、年报线索和新科技线索；会后需警惕流动性变化和新股重启风险。

新能源汽车行情

• 推动因素：政府补贴调整、特斯拉进入中国市场、新能源汽车示范城市增加、国家领导调研、全球新能源趋势。
• 短期热点：公交客车、锂电池产业链、特斯拉供应商、基建充电桩。
• 中长期趋势：中国公交电动化、纯电动全球产业链、乘用车混动产业化。
• 重点公司：比亚迪、均胜电子、广汽集团、骆驼股份。

医药行业

• 趋势：并购潮涌动，医疗服务和器械板块并购预期强烈。
• 重点推荐：理邦仪器、三诺生物、达安基因。
• 行业分析：中国医疗器械企业正在从模仿转向自主研发，重点支持高端设备研发，如MRI、超声成像仪等。

石化行业

• 趋势：油气行业放开，相关投资机会增多。
• 推荐方向：海外油气资源收购企业、天然气管输及分销企业、国内页岩气开发和服务企业。
• 重点公司：中国石化（销售板块引入社会资本，估值有望提升）、正和股份、风范股份、宝利沥青。

汽车行业

• 趋势：新能源汽车行情持续深化，受益于政策、技术及市场需求。
• 重点推荐：江淮汽车（国企改革先行者）、比亚迪、均胜电子、广汽集团、骆驼股份。

电子行业

• 趋势：国民技术市场化机制理顺，金融IC卡、TD射频芯片及移动支付成为看点。
• 重点推荐：国民技术、信维通信、长盈精密、洲明科技、德豪润达。

铁路行业

• 趋势：货运提价，铁路货车景气向上，铁路货运改革预期增强。
• 重点推荐：北方创业（受益自备车、出口及军品驱动）、大秦铁路、晋西车轴。

航运业

• 趋势：节后需求恢复缓慢，关注矿石补库存。
• 投资建议：干散货板块推荐，集运板块谨慎推荐，关注中远航运、招商轮船等。

食品饮料行业

• 趋势：白酒行业估值修复行情延续，但中期基本面仍需谨慎。
• 重点推荐：贵州茅台、泸州老窖、五粮液、青青稞酒、沱牌舍得。
• 风险提示：关注终端需求变化及行业调整。

农业行业

• 趋势：动物疫苗春防招标进行中，优质优价趋势明显。
• 重点推荐：金宇集团、大华农、天康生物、瑞普生物、中牧股份。

纺织行业

• 趋势：出口数据超预期，零售仍处底部。
• 重点推荐：森马服饰（儿童产业及线上业务带来增长空间）、凯诺科技。

通信行业

• 趋势：电信审批项目减少，市场改革深化，推动民营机制优势发挥。
• 重点推荐：关注电信资费市场化及移动互联网对传统业务的冲击。

环保行业

• 趋势：环保“红二月”行情延续，政策支持、并购活跃、估值压力释放。
• 重点推荐：固废处理、水处理、环境监测、土壤修复。
• 具体公司：中电环保、先河环保、永清环保、桑德环境、碧水源。

重点公司推荐

• 小天鹅：公司业绩稳步增长，产品力提升，推荐评级。
• 中国石化：销售板块重组引入社会资本，资产重估，推荐评级。
• 北方创业：铁路货运提价，受益自备车、出口、军品业务，推荐评级。
• 森马服饰：儿童产业及线上发展打开想象空间，推荐评级。
• 洋河股份：经营模式转型，中高端产品销售受阻，谨慎推荐。
• 江淮汽车：国企改革先行者，新能源汽车业务具备成长性，推荐评级。
• 国民技术：金融IC卡、TD射频芯片及移动支付成为看点，推荐评级。

风险提示

• 宏观风险：经济增速放缓、全球经济增长乏力。
• 行业风险：部分行业如黄金、航运存在短期波动风险。
• 政策风险：国企改革、环保政策执行力度不及预期。

总结

本周观点集锦重点分析了2014年1月的宏观金融数据、两会行情预期、重点行业走势及公司推荐情况。整体来看，市场在流动性改善、政策预期及结构性行情推动下呈现上涨趋势，尤其在新能源汽车、环保、医药、石化等行业表现突出。建议投资者关注两会主题、高送转预期、业绩增长及政策支持的板块，同时警惕部分行业的短期波动及政策执行不及预期的风险。