基本面高频数据跟踪：生产放缓、地产弱、食品价格回升-20231205-国盛证券-19页_692kb

总指数小幅回落

国盛基本面高频指数持平在1190点，同比增长41%，同比小幅回落。利率债多空信号因子降至51%，略偏多。

生产端：开工率分化

• 工业生产指数1187，同比增长44%，同比持平。
• 聚酯、电炉、钢胎开工率回升；水泥发运、石油装置开工率回落。

总需求：分化中边际改善

• 商品房销售：30大中城市成交面积回升至395万平方米，同比降幅基本持平。
• 基建投资：同比降幅收窄至61%。
• 出口：同比增速小幅回升至48%，CCFI指数回落至858点。
• 消费：乘用车零售、电影票房同比小幅提升。

物价：结构性趋稳

• CPI/PPI：环比预测均为负值，食品价格指数环比上涨0.9%，动力煤价格平稳。
• 生产资料价格：环比小幅回落，电解铝库存降至年内低点。

交通运输：客运货运同步回落

• 地铁客流量、整车货运量、航班数量同比均有回落。

库存：偏宽松

• PTA库存天数降至50天，纯碱库存回落至381万吨，整体库存水平较高。

融资：全面缩量

• 地方债净融资大幅回落至568亿元；信用债融资减少；转贴现利率上行。

风险提示

1. 房地产不确定性仍存；
2. 数据估算偏差可能影响判断；
3. 经济规律失效风险。