20260112-国盛证券-基本面高频数据跟踪_商品价格延续上涨_20页_1mb

固定收益定期：基本面高频数据跟踪总结

核心内容概述

本期国盛基本面高频指数为129.5点，较前值129.4点微升0.1点，当周同比增加6.1点。整体经济基本面呈现平稳态势，部分细分领域出现分化，生产、消费、出口等指标有所波动，而库存和融资则呈现上升趋势。

主要观点

生产方面

• 工业生产高频指数：本期为128.0点，较前值127.9点微升0.1点，当周同比增加4.8点，同比增幅收窄。
• 电炉开工率：本期为62.8%，较前值60.9%上升1.9个百分点，显示钢铁行业生产有所恢复。
• 聚酯开工率：本期为87.5%，较前值86.0%上升1.5个百分点，表明化纤行业保持活跃。
• 石油沥青开工率：本期为25.4%，较前值27.4%下降2.0个百分点，显示基建相关行业开工率有所放缓。

总需求方面

• 商品房销售高频指数：本期为40.4点，较前值40.5点微降0.1点，当周同比下降6.5点，同比降幅不变，显示地产销售疲软。
• 30大中城市商品房成交面积：本期为16.9万平方米，较前值39.1万平方米下降22.2个百分点，显示地产市场持续承压。
• 100大中城市成交土地溢价率：本期为0.5%，较前值2.1%显著下降，反映土地市场热度下降。
• 基建投资高频指数：本期为121.9点，较前值121.9点持平，当周同比增加8.0点，增幅收窄。
• 出口高频指数：本期为143.7点，较前值143.7点持平，但当周同比由增加转为减少0.1点，显示出口承压。
• 消费高频指数：本期为121.3点，较前值121.2点微升0.1点，当周同比增加3.4点，增幅扩大。
• 日均电影票房：本期为5355.7万元，较前值16616.9万元下降11261.2万元，显示消费疲软。

物价方面

• CPI月环比预测：本期为0.1%，较前值0.2%下降0.1个百分点，整体通胀压力有所缓解。
• PPI月环比预测：本期为-0.1%，较前值0.0%下降0.1个百分点，显示工业品价格承压。
• 猪肉价格：本期为17.9元/公斤，较前值17.7元/公斤小幅上涨。
• LME铜现货价格：本期为13048.7美元/吨，较前值12473.3美元/吨上涨575.4美元/吨，延续上涨趋势。

交运与库存

• 交运高频指数：本期为134.4点，较前值134.1点微升0.3点，当周同比增加11.0点，增幅扩大。
• 一线城市地铁客流量：本期为4044.8万人次，较前值3897.2万人次上升147.6万人次，显示城市交通活跃度有所提升。
• 纯碱库存：本期为154.1万吨，较前值140.7万吨显著上升，显示库存压力增加。

融资方面

• 融资高频指数：本期为247.1点，较前值246.5点上升0.6点，当周同比增加31.1点，增幅扩大。
• 地方债净融资：本期为1176.7亿元，较前值174.5亿元显著增加。
• 信用债净融资：本期为1311.5亿元，较前值-617亿元明显改善。

关键信息

• 风险提示：地产行业不确定性、估计结果可能有偏差、经济规律可能失效。
• 分析师信息：
  • 杨业伟（执业证书编号：S0680520050001）
  • 李美雍（执业证书编号：S0680525070011）
• 相关研究：
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结构化数据概览

总结

本期整体基本面数据呈现平稳态势，部分指标出现分化。生产端有所回暖，尤其是电炉开工率上升；消费端小幅回升，但日均电影票房大幅下降。地产销售和土地溢价率持续承压，出口由增转降，显示外部需求疲软。PPI延续下行，CPI小幅回升，反映整体物价压力有所缓解。交运指数小幅上升，显示运输活动有所恢复。库存和融资均呈现上升趋势，但需警惕地产行业不确定性和数据偏差风险。