20260713-国盛证券有限责任公司-基本面高频数据跟踪_猪价有所反弹_20页_1mb

固定收益定期：基本面高频数据跟踪总结

核心内容概览

本报告分析了2026年7月6日至7月12日的中国宏观经济高频数据，涵盖总指数、生产、总需求、物价、库存、交运、融资等多个方面，为固定收益市场提供参考依据。

主要观点与关键信息

1. 总指数

• 国盛基本面高频指数：本期为131.6点，较前值微增0.1点，当周同比增加5.0点，显示基本面总体保持平稳。
• 利率债多空信号因子：本期为3.6%，较前值增加0.1%，表明市场对利率债的多空情绪略有增强。

2. 生产方面

• 工业生产高频指数：129.8点，较前值微增0.1点，同比增幅不变。
• PTA开工率：53.9%，较前值60.7%下降6.8个百分点，显示PTA行业开工率持续下行。
• PX开工率：62.6%，较前值69.5%下降6.9个百分点，反映相关行业产能利用率下降。
• 电炉开工率：62.2%，较前值64.1%下降1.9个百分点，表明钢铁行业生产活动有所放缓。
• 聚酯开工率：82.7%，较前值81.0%上升1.7个百分点，显示聚酯行业生产略有回升。
• 煤炭重点电厂日耗量：529.0万吨，环比微增，但同比有所下降。

3. 总需求方面

• 商品房销售高频指数：37.8点，较前值下降0.1点，当周同比下降6.2点，显示地产销售有所回落。
• 30大中城市商品房成交面积：20.1万平方米，较前值34.7万平方米下降14.6万平方米，反映商品房成交面积下滑。
• 100大中城市成交土地溢价率：9.7%，较前值10.9%下降1.2个百分点，显示土地市场热度下降。
• 基建投资高频指数：119.5点，较前值微增0.0点，当周同比增幅回落0.3个百分点。
• 出口高频指数：151.6点，较前值151.1点上升0.5点，当周同比增幅提升0.5个百分点。
• 消费高频指数：121.1点，较前值微增0.0点，当周同比增幅回落0.1个百分点。

4. 物价方面

• CPI月环比预测：0.5%，较前值0.6%下降0.1个百分点，显示通胀压力有所缓解。
• 猪肉平均批发价：15.5元/公斤，较前值14.5元/公斤上升1.0元/公斤，猪价有所反弹。
• 白条鸡平均批发价：17.3元/公斤，较前值17.4元/公斤微降0.1元/公斤。
• 28种重点监测蔬菜平均批发价：4.1元/公斤，较前值4.2元/公斤微降0.1元/公斤。
• 7种重点监测水果平均批发价：7.2元/公斤，较前值7.3元/公斤微降0.1元/公斤。
• PPI月环比预测：-0.5%，较前值-0.4%下降0.1个百分点，显示工业品价格继续承压。
• 秦皇岛港动力煤价格：795.2元/吨，较前值820.8元/吨下降25.6元/吨。
• 布伦特原油期货结算价：75.3美元/桶，较前值72.3美元/桶上升3.0美元/桶。
• LME铜现货结算价：13295美元/吨，较前值13263美元/吨上升32美元/吨。
• LME铝现货结算价：3137美元/吨，较前值3097美元/吨上升40美元/吨。

5. 库存情况

• 库存高频指数：170.2点，较前值169.9点微增0.3点，当周同比增幅提升0.3个百分点。
• 纯碱库存：174.7万吨，较前值172.7万吨小幅上升2.0万吨。
• PTA库存天数：4.8天，较前值4.9天微降0.1天，但同比增幅上升0.9天。
• 电解铝库存：102.8万吨，环比下降6.3万吨，但同比上升55.6万吨。
• 涤纶短纤POY库存天数：8.4天，较前值9.1天下降0.7天，但同比上升0.5天。

6. 交运情况

• 交运高频指数：142.5点，较前值142.2点微增0.3点，当周同比增幅保持不变。
• 一线城市地铁客流量：3865.5万人次，较前值3833.1万人次上升32.4万人次。
• 公路物流运价指数：1052.2点，较前值1053.1点微降0.9点，但同比上升1.5点。
• 国内执行航班架次：14451.3架次，较前值13625.4架次上升825.9架次，显示暑期交运需求有所上升。

7. 融资情况

• 融资高频指数：264.3点，较前值263.6点上升0.7点，当周同比增幅上升0.1个百分点。
• 地方债净融资：717.8亿元，较前值1587.9亿元下降870.1亿元。
• 信用债净融资：715.9亿元，较前值508.5亿元上升207.4亿元。
• 6M国股银票转贴现利率：0.50%，较前值0.53%下降0.03个百分点。

风险提示

• 地产行业不确定性：商品房成交面积回落，土地溢价率下降，显示房地产市场存在下行压力。
• 估计结果可能有偏差：部分数据为预测值，可能存在误差。
• 经济规律可能失效：当前经济环境复杂多变，部分传统经济规律可能不再适用。

总结

本期高频数据整体呈现稳中有升的趋势，尤其在出口和库存方面表现较好。但生产端和消费端增速放缓，房地产市场持续承压。猪价反弹对CPI形成支撑，而PPI则继续走弱。交运需求有所回升，融资活动略有改善。整体来看，经济仍处于调整阶段，需关注房地产、融资及通胀等关键变量的后续变化。