20250805-国盛证券-基本面高频数据跟踪_工业品价格再度回落_21页_1mb

固定收益定期报告：工业品价格再度回落——基本面高频数据跟踪

核心结论

本周国盛基本面高频指数为126.9点，环比较上一周持平，同比增加5.3点，增幅与前值一致。本报告期内，总体经济运行平稳，但各个板块呈现分化态势，部分行业数据出现改善，部分则延续下行趋势。

生产：工业生产稳定增

本周工业生产高频指数环比增幅微增0.1点至126.2点，同比环比持平，同比增速稳定。电炉开工率上行0.6个百分点至62.8%，显示工业生产有所回暖；其他相关指标如聚酯开工率稳定，但半胎开工率有所回落。

总需求：地产与基建领先

地产销售：本周30大中城市商品房成交面积环比小幅下降0.1%，同比降幅为6.4%；100大中城市成交土地溢价率环比上升1.2%，同比增幅达5.3%。
基建投资：基建投资高频指数环比上升0.2%，同比增幅扩大至4.5%；石油沥青开工率环比大增4.3%，显示基础设施建设活动加强。

出口：增速放缓

出口集装箱运价指数环比下降29.1点，同比减少901.2点，显示出口活动趋缓；韩国出口增速环比大幅下降16.3%，提示外需不确定性。

消费：乘用车销售回暖

乘用车厂家零售和批发数据环比均有改善，增幅分别为8,404辆和20,041辆；呈现需求端回暖迹象。

物价：消费品降幅扩大

猪肉、蔬菜等农产品价格继续小幅下降，CPI环比周频预测为0.1%；动力煤价格小幅上行，PPI环比周频预测0.2%。

金融与融资：票据利率下行

本周融资高频指数环比上升0.6%，同比增幅扩大至29.7%。地方债净融资环比减少504亿元，信用债净融资环比减少415亿元；票据利率降至0.6%，与存单利差也为负值。

风险提示：

• 房地产行业仍存在不确定性；
• 经济规律预测可能存在偏差；
• 对经济周期判断需结合最新政策动态。

分析师：杨业伟、李美雍
炒股有风险，入市需谨慎。