20210807-东吴证券-化工行业2021年8月第一周周报_本周原油价格大跌_锂电材料板块表现强势_12页_881kb

化工行业2021年8月第一周周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现强劲，板块涨幅达4.71%，远超市场综合指数。原油价格因疫情和库存增加大幅下跌，但部分化工品如液氯、丙烯酸、硫酸等价格逆势上涨。投资主线聚焦于顺周期和成长性行业，重点推荐具备高成长性和技术壁垒的细分行业龙头。

主要观点

• 市场表现：本周化工板块表现强势，上证综指上涨1.79%，深证成指上涨2.45%，化工板块涨幅达4.71%。
• 个股表现：奥克股份、兆新股份、永太科技等个股涨幅居前，其中奥克股份领涨42.80%。兆新股份被撤销“*ST”标志，股价累计上涨39.82%。
• 原油市场：受疫情蔓延和EIA库存增加影响，国际油价大幅下跌，ICE布油和WTI原油分别下跌7.38%和7.67%。
• 化工品价格：液氯、丙烯酸、硫酸等化工品价格显著上涨，而纯苯、苯酚等则出现下跌。
• 投资主线：
  • 周期主线：全球经济复苏推动顺周期化工品盈利改善。
  • 成长主线：高科技产业配套材料的自主可控趋势，以及可降解塑料、尾气催化材料等市场扩容带来的成长机会。
• 重点公司推荐：万华化学、卫星石化、龙佰集团、昊华科技、新亚强、东材科技、奥福环保、瑞丰新材被推荐为“买入”标的。

关键信息

本周化工品价格涨幅前五：

1. 液氯 (+11.60%)
2. 丙烯酸 (+8.76%)
3. 硫酸 (+7.90%)
4. 固体烧碱 (+4.69%)
5. 丙烯酸丁酯 (+4.26%)

本周化工品价格跌幅前五：

1. 纯苯 (-5.67%)
2. 苯酚 (-5.09%)
3. 双氧水 (-3.33%)
4. 二甲苯 (-1.39%)
5. 甲苯 (-1.11%)

重点公司推荐逻辑：

• 万华化学：全球最大的MDI供应商，布局石化及新材料，多元化发展。
• 卫星石化：C2+C3双龙头，丙烯酸及酯领域龙头地位稳固，未来业绩增长可期。
• 龙佰集团：国内氯化法钛白粉龙头，产业链一体化完备，业绩弹性大。
• 昊华科技：科技属性强，产品涉及PTFE、电子特气、军工配套等，技术壁垒高。
• 新亚强：苯基硅细分市场龙头，募投项目延伸产业链，业绩有望提升。
• 东材科技：光学膜和电子材料进入放量期，未来两年业绩高增长。
• 奥福环保：国六尾气处理标准实施，蜂窝陶瓷载体需求增加，公司有望受益。
• 瑞丰新材：国内润滑油添加剂龙头，API认证领先，中石化加持，前景广阔。

风险提示

1. 原油供给大幅波动
2. 贸易战形势恶化
3. 汇率大幅波动
4. 下游需求回落

投资建议

随着疫情对化工行业影响减弱，经济好转，推荐以下顺周期和成长性标的：

• 万华化学
• 卫星石化
• 龙佰集团
• 昊华科技
• 新亚强
• 东材科技
• 奥福环保
• 瑞丰新材

附表：重点公司估值（2021/8/6收盘价）