深度报告-2026-09-15-中邮证券-本周煤焦油_液氯_炭黑_烟煤_丙酮涨幅居前_国际油价重返100美元_38页_2mb

化工行业周报总结 (2026.09.07-2026.09.13)

核心内容概述

本周（2026年9月4日至9月10日）化工行业整体表现疲软，基础化工行业指数报4216.26点，较上周下跌2.57%，跑输沪深300指数1.74%。行业内部表现分化，3个子行业收涨，22个子行业收跌，其中炭黑、膜材料、合成树脂等涨幅居前，而涤纶、粘胶、纺织化学制品等行业跌幅较大。

国际油价受中东局势影响，重返100美元/桶关口，为化工行业带来一定成本支撑。此外，中氟能新材料科技公司六氟化钨中试项目公示，显示出对半导体材料国产替代的期待。

主要观点

1. 行情回顾

• 基础化工行业指数本周下跌2.57%，跑输沪深300指数1.74%。
• 申万化工三级分类中，3个子行业上涨，22个子行业下跌。
• 本周涨幅前五的子行业：炭黑（+4.49%）、膜材料（+3.12%）、合成树脂（+1.61%）、其他化学原料（-0.60%）、农药行业（-1.03%）。
• 跌幅前五的子行业：粘胶（-11.69%）、涤纶（-9.52%）、纺织化学制品（-7.19%）。

2. 化工品价格走势

• 涨幅前十产品：煤焦油（山西工厂）、液氯（华东）、炭黑（N220，华东）、炭黑（N330）、烟煤块（Q6500，陕西神木）、丙酮（华东）、正丁烷（东方宏业）、碳酸二甲酯DMC（石大胜华）、乙烯焦油（齐鲁石化）、甲醛（华东）。
• 跌幅前十产品：兰炭（大料，陕西）、工业级碳酸锂（四川99.0%）、电池级碳酸锂（四川99.5%）、硫酸98%（浙江和鼎）、丙烯腈AN、NCM（523）、钛精矿（攀46）、棕榈油（马来西亚）、NYMEX天然气、敌草隆（98%，宁夏新安）。

3. 重点子行业分析

2.1 涤纶长丝

• 市场价格上涨，POY均价9310元/吨，FDY均价9550元/吨，DTY均价10220元/吨。
• 油价支撑成本，推动价格上涨，但下游采购跟进乏力，市场交投平淡。
• 本周开工率维持稳定，库存略有下降。

2.2 轮胎

• 橡胶价格环比上涨，丁苯橡胶均价16186元/吨，涨幅5.04%。
• 国内开工率分别为全钢胎65.71%、半钢胎64.80%。
• 东南亚子公司出口情况分化，部分企业出货量下降。
• 欧美市场需求疲软，价格走势不乐观。

2.3 制冷剂

• R22市场进入阶段性盘整，价格稳中偏弱。
• R134a市场稳中趋强，价格高位运行，支撑逻辑稳固。
• R125、R410a价格延续高位横盘，市场情绪偏谨慎。

2.4 MDI

• 市场价格逐步上调，聚合MDI均价17000-17200元/吨，周涨幅0.59%-1.16%。
• 原料纯苯价格上涨9.55%，苯胺价格下跌3.28%。
• 供应端部分工厂检修，产能利用率下降。

2.5 PC

• 市场价格宽幅上涨，国产料华东市场均价12850-15100元/吨，涨幅2.39%-3.23%。
• 供应端PC行业产量下降，产能利用率降低。
• 双酚A价格持续上涨，支撑PC市场。

2.6 纯碱

• 市场价格稳中偏好，轻质纯碱均价977元/吨，上涨1.66%；重质纯碱均价1098元/吨，持平。
• 供应端部分企业检修，开工率降至70.48%。
• 成本端压力较大，利润空间不足，下游采购意愿不强。

2.7 化肥

• 尿素价格受煤价上涨支撑，均价1774元/吨，周涨幅3.50%。
• 磷矿石价格基本稳定，黄磷价格坚挺。
• 磷肥行业需求启动缓慢，二铵市场弱稳整理。
• 钾肥市场情绪回暖，但实际成交仍偏弱。

关键信息

• 进口原油：2026年前8个月我国进口原油3.21亿吨，同比减少14.6%。
• 国际油价：受中东局势影响，布伦特原油价格重返100美元/桶，WTI原油上涨至94.52美元/桶。
• 六氟化钨中试项目：四川中氟能新材料科技公司计划建设年产100吨六氟化钨中试装置，市场需求紧平衡，国产替代窗口期有望持续。
• 投资评级：报告维持“强于大市”评级。
• 分析师团队：刘海荣、费晨洪、李家豪、刘隆基、李金凤。
• 风险提示：原材料价格波动、产能建设不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济不及预期。

总结

本周化工行业整体表现不佳，基础化工指数下跌2.57%，但部分子行业如炭黑、膜材料、合成树脂表现强劲。国际油价上涨为部分化工品带来成本支撑，但下游需求疲软限制了价格进一步上涨空间。主要化工品价格分化明显，部分产品如R134a、PC、尿素、纯碱等价格上行，而兰炭、碳酸锂等价格下跌。市场情绪整体偏谨慎，行业走势仍受成本、供需、政策等多重因素影响。未来需关注秋肥需求启动、出口政策、产能释放及原材料价格波动等关键因素。