20260527-上海证券-基础化工行业周报_国际硫磺_黄磷涨幅居前_关注中东局势变化_10页_1mb

上海证券基础化工行业周报总结（2026年05月27日）

核心内容概述

本报告由上海证券研究所分析师于庭泽和郭吟冬发布，分析了2026年5月16日至22日基础化工行业市场行情、化工品价格走势及投资建议。报告指出当前基础化工行业整体表现弱于沪深300指数，但部分子行业及个股表现突出，同时提醒投资者注意相关风险。

主要观点

1. 行业整体表现

• 基础化工指数：过去一周（5.16-5.22）涨跌幅为 -1.50%，跑输沪深300指数 1.21个百分点，排名所有板块第14位。
• 沪深300指数：过去一周涨跌幅为 -0.30%。
• 行业子行业表现：
  • 涨幅靠前：膜材料（37.45%）、炭黑（3.99%）、无机盐（2.19%）、氟化工（2.13%）、涂料油墨（1.66%）。
  • 跌幅靠前：聚氨酯（-9%）、涤纶（-9.5%）、胶黏剂及胶带（-10%）、氮肥（-12%）等。

2. 化工品价格走势

• 涨幅前五：

  • 国际硫磺（7.18%）
  • 甲醛（5.88%）
  • 顺酐（4.58%）
  • 黄磷（4.09%）
  • 蒽油（3.90%）

• 跌幅前五：

  • 盐酸（江苏）（-20.00%）
  • 国际石脑油（-15.35%）
  • 甘氨酸（-13.79%）
  • 二乙醇胺（-12.64%）
  • 丁酮（-10.10%）

• 市场驱动因素：

  • 国际硫磺价格上涨主要由中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡通航受阻，供应收缩。
  • 若海峡通航未恢复，6月前全球硫磺市场可能面临严重缺货风险。
  • 美伊局势缓和可能对国际油价产生下行压力，进而影响化工品价格。

关键信息

3. 投资建议

• 推荐主线：

  • 制冷剂板块：关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
  • 化纤板块：关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
  • 优质标的：关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
  • 轮胎板块：关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
  • 农化板块：关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
  • 优质成长标的：关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

• 行业评级：维持“增持”评级。

4. 风险提示

• 原油价格波动
• 需求不达预期
• 宏观经济下行

个股表现

1.1 涨幅前十个股

1.2 跌幅前十个股

附录：图表说明

• 图1：行业（申万）涨跌幅
• 图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅
• 图3-12：各类化工品价格走势
• 表1-5：个股及化工品涨跌幅统计表

投资评级体系说明

• 股票投资评级：

  • 买入：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 增持：股价表现将强于基准指数5-20%
  • 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上
  • 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

• 基准指数：

  • A股：沪深300指数
  • 港股：恒生指数
  • 美股：标普500或纳斯达克综合指数

免责声明

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