传媒行业4月票房预测专题报告：4月票房预期同增超30%，建议关注中国电影-20190330-财通证券-14页_1mb

报告摘要

本报告聚焦2019年4月及3月的中国电影市场表现，分析票房趋势、影片内容及市场参与方的变化，并提出相应的投资建议。

4月票房预期强劲：预计2019年4月票房为51.52亿元，同比增长31.8%。若剔除2月和3月余留电影的影响，4月票房为47.23亿元，同比增长83.0%。
优质影片集中上映：4月共有37部电影上映，其中《雷霆沙赞！》与《复仇者联盟4：终局之战》是主要看点，预计对当月票房贡献率超过55%。
3月票房小幅下滑：实际票房为40.08亿元，同比下降20.31%，但好于预期的27%降幅。春节档电影对3月票房的贡献率仅为6.25%，远低于2018年同期的35.59%。
票房黑马涌现：《比悲伤更悲伤的故事》凭借低成本及高情感共鸣，成为3月票房黑马，预计最终票房将超过10亿元。
院线市场格局变化：3月TOP10院线市占率为36.19%，较2018年同期下降1.14个百分点，头部院线（万达、大地、横店）地位稳固。
投资建议：推荐中国电影全产业链龙头【中国电影】，因其在《复仇者联盟4》发行中可能获得较高的收入，同时结合财报密集披露期的背景，建议投资者关注基本面稳健的公司。

总预测票房：51.52亿元，同比增长31.8%
剔除余留电影后预测票房：47.23亿元，同比增长83.0%
主要影片：
- 《雷霆沙赞！》：预计票房11亿元，首周想看人数达7.70万人
- 《复仇者联盟4：终局之战》：预计票房17.50亿元，想看人数达57.4万人
- 《反贪风暴4》：预计票房4.00亿元，想看人数12.56万人
- 《风中有朵雨做的云》：预计票房2.30亿元，存在撤档风险

总票房：40.08亿元，同比下降20.31%
春节档影响：春节档电影对3月票房贡献率仅为6.25%，较2018年同期下降29.34个百分点
票房黑马：《比悲伤更悲伤的故事》预计最终票房将超过10亿元，首周票房达4.34亿元
票房TOP10影片：
- 《惊奇队长》：10.16亿元，猫眼评分8.7
- 《比悲伤更悲伤的故事》：9.06亿元，猫眼评分8.0
- 《绿皮书》：4.72亿元，猫眼评分9.5
- 《驯龙高手3》：3.64亿元，猫眼评分9.1
- 《阿丽塔：战斗天使》：3.02亿元，猫眼评分9.0
- 《老师·好》：2.05亿元，猫眼评分9.4
- 《流浪地球》：1.98亿元，猫眼评分9.3
- 《夏日友人帐》：1.25亿元，猫眼评分9.0
- 《波希米亚狂想曲》：0.81亿元，猫眼评分9.6
- 《狂暴凶狮》：0.48亿元，猫眼评分7.7

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（03.29）	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
600977	中国电影	331.77	17.77	2017A: 0.52, 2018E: 0.81, 2019E: 0.79	2017A: 34.17, 2018E: 21.94, 2019E: 22.49	买入
300251	光线传媒	253.46	8.64	2017A: 0.28, 2018E: 0.83, 2019E: 0.41	2017A: 30.86, 2018E: 10.41, 2019E: 21.07	买入

日期	票房（亿元）	实际单周票房冠军	观点
第9周(3.4-3.10)	5.97	《惊奇队长》	首周票房达5.97亿元
第10周(3.11-3.17)	3.31	《比悲伤更悲伤的故事》	成为3月票房黑马
第11周(3.18-3.24)	4.76	《比悲伤更悲伤的故事》	市场反应持续发酵
第12周(3.25-3.31)	1.01	《比悲伤更悲伤的故事》	保持周票房冠军