20181125-财通证券-传媒行业周报（第47周）_2018年中国电影票房超越去年全年_建议布局优质院线标的_16页_1mb

传媒行业周报（第47周）总结

核心内容

2018年中国电影票房达到559亿元，正式超越去年全年票房成绩，显示出行业强劲的增长势头。尽管受到中美贸易战影响和市场风险偏好的回落，传媒板块在本周出现下跌，但部分优质院线标的仍具备投资价值。

主要观点

• 市场表现：A股整体市场出现大幅调整，传媒板块下跌6.57%，在28个申万一级行业中排名第24位。
• 投资建议：建议投资者关注受中美贸易战影响较小、具备消费属性、业绩确定性较强、现金流稳定、成长逻辑清晰且监管超预期可能性低的优质院线标的，如横店影视、中国电影、幸福蓝海。
• 行业展望：2018年电影票房预计有望突破600亿，且部分优质国产电影如《无名之辈》表现出色，带动整体票房增长。

关键信息

本周行情回顾

• 板块表现：申万传媒指数下跌6.99%，核心组合下跌6.14%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：新华传媒（+29.20%）、北巴传媒（+12.46%）、深大通（+11.79%）。
  • 跌幅前三：长城动漫（-20.25%）、慈文传媒（-19.50%）、骅威文化（-19.06%）。
• 影投公司票房：万达院线以0.85亿元票房位列第一，大地影院以0.27亿元位列第二，横店影视以0.21亿元位列第三。
• 院线票房：万达院线以70.35亿元票房稳居第一，大地院线以51.56亿元位列第二，横店影视以22.74亿元位列第八。

行业动态

• 电影：本周电影票房收入为8.59亿元，同比上涨52.02%。《无名之辈》以2.82亿元累计票房登顶，猫眼预测票房为7.18亿元。
• 电视剧：《你和我的倾城时光》在多平台播放中蝉联榜首，分时热度为9768。《黄土高天》在周六电视剧收视排行榜中排名第一，收视率为1.17。
• 游戏：
  • 端游：腾讯和网易分别占据前五名，其中《地下城与勇士》、《梦幻西游》、《英雄联盟》、《流放之路》、《魔兽世界》、《炉石传说》等游戏表现突出。
  • 安卓端：网易游戏《明日之后》位列第二，《绝地求生：刺激战场》位列第四，《王者荣耀》位列第七。
  • 苹果端：腾讯和网易包揽前十名，其中《王者荣耀》位列第一，《梦幻西游》位列第二。

行业要闻

• 哔哩哔哩：Q3收入10.788亿元，净亏损2.027亿元，亏损幅度扩大。
• 猎豹移动：Q3净利润1.93亿元，手游成为新增长引擎，预计第四季度总收入在13.9亿元至14.3亿元之间，并启动股份回购计划。

投资要点

重点公司投资评级

风险提示

• 外部政治经济剧烈变化风险
• 系统性风险
• 政策监管风险
• 票房不及预期风险

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 中性：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业评级说明

• 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

免责声明

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