20210906-中邮证券-晨会纪要_8页_966kb

文档总结

核心内容概述

本文档为中邮证券研究所发布的市场研究报告，内容涵盖多个行业领域，包括宏观、金融、物流、医药、TMT等，同时包含市场数据、政策动态、行业分析及投资建议等内容。报告由多位分析师共同撰写，为投资者提供市场走势分析与行业投资方向。

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主要观点

股票市场表现

• 整体走势：9月3日三大指数均收跌，上证综指下跌0.68%，深证成指下跌0.54%，创业板指下跌1.17%。
• 股指期货：IF2109、IF2110、IF2112及IF2203均下跌，跌幅在0.16%-0.39%之间。
• 国债期货：TF2109、TF2112及TF2203均小幅下跌，跌幅在0.04%-0.07%之间。
• 市场情绪：情绪一般，封板成功率低于平均水平，市场热点轮动较快，可关注低价股及景气度高的板块。

宏观研究

• 工业互联网：2020年中国工业互联网增速达11.28%，在全球主要工业国家中排名第一，规模占全球主要工业十国的20.19%，超过日本与德国之和。
• 未来展望：2021年工业互联网带动直接与间接产业增加值增速有望分别达到13.98%和16.19%，西南地区增速尤为突出。
• 就业影响：2020年工业互联网带动直接产业就业增长6.86%，间接产业增长9.32%，2021年预计继续增长。

金融研究

• 保险行业：银保监会拟修订《保险集团公司监督管理办法》，加强治理与风险管理，短期内可能抑制业务扩张，但有利于行业长期稳健发展。
• 证券行业：北交所设立将为中小券商带来业务机会，证券板块2020-2021年年均增速有望达30%以上，但需关注佣金率下降对营收的影响。

物流研究

• 京东物流：中国物流资产将被京东私有化，京东持股将从10.64%增至37.02%。
• 业务挑战：京东物流严重依赖京东集团，未来面临与顺丰控股的竞争及政府支持减少等不确定性。
• 股价表现：自2021年5月上市以来，股价暴跌近40%，市值蒸发1187亿港元。

医药研究

• 恒瑞医药合作：与天广实生物合作推进MIL62的商业化及联合用药研发，MIL62是中国首款进入III期临床试验的第三代抗CD20单抗。
• 市场前景：全球抗CD20单抗市场规模庞大，恒瑞医药有望从中受益。

TMT研究

• IPv6部署：广电总局计划到2023年底前实现全流程IPv6部署，提升网络服务能力。
• SpaceX进展：星链卫星互联网服务将提升传输速度，计划发射1200多颗卫星。
• Windows11发布：将于10月5日向符合条件的Windows10用户推送，支持Android应用运行。
• 海底电缆问题：马来西亚限制非本国船只维修海底电缆，引发国际关注，建议关注北斗产业链。
• DRAM市场：2020年全球营收达169.2亿美元，但疫情带动的出货量增长不可持续。
• 游戏行业监管：国家加强未成年人游戏时间管理，对行业带来短期压力，但对头部企业影响较小。

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关键信息

市场数据

股指	收盘价	涨跌%
恒生指数	3581.73	-0.43
上证综指	14179.86	-0.68
深证成指	4843.06	-0.54
沪深300	29128.11	2.05
东京日经	3581.73	-0.43

股指期货

股指期货	收盘价	涨跌%
IF2109	4835.20	-0.39
IF2110	4816.00	-0.35
IF2112	4777.20	-0.28
IF2203	4749.00	-0.16

国债期货

国债期货	收盘价	涨跌%
TF2109	101.39	-0.06
TF2112	101.22	-0.05

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：股票涨幅高于沪深300指数20%以上
  • 谨慎推荐：股票涨幅高于沪深300指数10%-20%
  • 中性：股票涨幅介于沪深300指数-10%至10%
  • 回避：股票涨幅低于沪深300指数10%

• 行业投资评级：

  • 强于大市：行业指数涨幅高于沪深300指数5%
  • 中性：行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%
  • 弱于大市：行业指数涨幅低于沪深300指数5%

• 可转债投资评级：

  • 推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%
  • 谨慎推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
  • 中性：可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%
  • 回避：可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%

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分析师信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001），Email：chengyimin@cnpsec.com
• 分析师：
  • 郭惊华（SAC登记编号：S1340521050001），Email：guojinghua@cnpsec.com
  • 魏大朋（SAC登记编号：S1340521070001），Email：weidapeng@cnpsec.com
• 研究助理：王文颢（SAC登记编号：S1340121070021），Email：wangwenhao@cnpsec.com

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投资建议

• 关注板块：食品饮料、新能源、光伏、建筑材料、机械设备等具有长期确定性的行业。
• 市场策略：当前市场以弱势震荡为主，结构性机会较多，可关注低价股及市场热点轮动。
• 行业趋势：工业互联网、证券、物流、医药等行业发展潜力较大，但需关注政策及市场变化。

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其他重要信息

• 政策动态：国务院强调绿色低碳发展，商务部推动制度型开放及数字贸易发展。
• 新股发行：近期有多只新股发行，包括上海港湾、兰卫医学、禾信仪器等，具体信息见表格。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担使用报告所导致的损失责任。

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公司简介

• 中邮证券：成立于2002年，注册资本50.6亿元，为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
• 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，提供多样化的投资服务。

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投资者声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告结论基于独立判断，不受公司其他部门及利益相关方影响。
• 报告仅供专业投资者使用，非专业投资者请谨慎对待。