航天军工行业专题研究：掘金国际市场，军贸出口快速发展-240313-华泰证券-40页_1mb

航天军工报告核心内容总结

全球军贸市场增长与趋势
全球军费开支稳步上升，尤其受俄乌冲突和国际局势变化影响，军贸市场活跃度大幅提升，军贸指数同比增长显著。军贸需求集中在飞机、导弹、雷达和防空系统等装备领域，技术先进国家主导出口，但新兴国家如中国在军贸份额逐步提升。

中国军工企业优势
中国已进入“自研装备为主”的军贸发展阶段，国产武器装备凭借高性价比和实战表现，取得国际认可，尤其在无人机和雷达领域具备竞争优势。军工产业链自主可控程度高，产品谱系完善，军贸项目流程高效协同，出口订单稳步增长。

重点推荐公司

• 航天彩虹（002389）：全球军贸无人机出口领导者，彩虹系列无人机及配套导弹性能先进，2023年营收和利润显著增长，继续看好其在无人机市场的领先地位。
• 中无人机（688297）：翼龙系列无人机系统在军贸中表现突出，产品出口量位列中国第一，未来型号储备丰富，市场竞争力持续提升。
• 航天南湖（688552）：专注防空预警雷达研制，外贸项目进展顺利，受益于全球军贸需求增长，雷达产品订单饱满。

风险提示
军贸政策变动、国际客户需求变化及付款周期相对较长可能影响业务表现，需持续关注国际市场动态和地缘政治风险。

综上所述，航天军工行业在国际军贸中地位逐步提升，重点企业有望持续受益于全球军费增长和军贸市场活跃度提高。