20240507-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2024年第16期_政治局会议中财政与债务领域的两大关注_24页_992kb

地方政府债与城投行业监测周报（2024年第16期）核心内容总结

本次监测周报（2024年4月22日–4月30日）主要聚焦地方政府债券与城投企业债券的发行、融资及政策监管动态，并结合近期政治局会议精神，深入分析财政与债务领域的政策趋势。

一、地方政府债发行动态

• 本期地方政府债发行规模显著上升，单期净融资额高达12.3万亿元，再融资债占比超五成，其中天津发行30840亿元的特殊再融资债。
• 票面利率整体下行，加权平均发行利率降为2.42%，发行利差收窄至1079BP。
• 地方债全年新增限额完成率达208.8%，但仍偏低；尤其新增专项债（完成183.7%）是当前主要发力方向。

二、城投债债券市场表现

• 城投债本期发行规模达24.35万亿元，同比大幅上升，但净融资额转负，净融资额为-4378亿元。
• 发行利率下行至2.75%，利差整体收窄167BP。
• 投资活跃，成交规模增长约12.8万亿元，但信用利差走阔，反映出市场风险偏谨慎。

三、政策动向与风险防控

• 最近的中共中央政治局会议强调加快专项债发行进度，化解高风险省份债务，同时表明要统筹财政与货币政策，以支持政府债券融资。
• 西安与银川市积极响应，通过降债务率及严密监管机制落实化债方案。
• 城投信用事件未发生，但风险多来自债务结构和结构性调整，部分城投主体因经营改善获得评级上调。

四、整体趋势判断

当前地方政府债与城投债市场呈现政策驱动与风险趋严的双重特征。监管层持续强调“防风险”与“稳增长”的平衡，在加快专项债和特别国债发行以提振经济的同时，紧抓债务化解目标，防范处置风险的风险，推动城投企业逐步转型市场化发展路径。