20251113-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第40期_城市商业提质行动方案出台强化财政支持_河南拟完善化债债券直拨机制_23页_1001kb

地方政府债与城投行业监测周报 2025年第40期

核心要点

1. 政策动向：

   • 《城市商业提质行动方案》发布，强调消费和财政支持，推动城市商业布局与设施改造，支持REITs发行。
   • 河南省拟完善化债债券直拨机制，拟发行416.6亿元债券，推进融资平台逐步退出。

2. 数据与发行情况：

   • 地方债发行规模同比上升至2706.82亿元，完成全年限额的89.25%，河南未完成2万亿额度，剩63.91亿元。
   • 城投债发行1209.88亿元，净融资额为-142.55亿元，提前兑付规模达112.95亿元。

3. 市场行为：

   • 城投债发行利率为2.22%，利差收窄至68.68BP；AA+城投债信用利差5年期收窄，短期负面事件较多但整体风险可控。

4. 风险与发展：

   • 专项债重点用于土地盘活和债务化解，地方债利差普遍走阔。
   • 监管政策强调防范风险，债务化解以“增财政支持，进化解存量债务”为核心。

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# 附：数据摘要

- **地方债**：净融资1779.92亿元，AA级利差收缩。
- **城投债**：提前兑付规模112.95亿元，多AA级， HY利 差表现分化。