资源环境行业研究专题报告：污水资源化政策落地，打开“十四五”行业市场空间-20210121-华宝证券-24页_1mb

污水资源化政策落地，打开“十四五”行业市场空间

核心内容概述

本报告分析了我国污水资源化利用的政策背景、行业现状及市场前景，重点探讨了“十四五”期间膜法水处理市场的发展潜力与机遇。政策推动、水资源短缺现状、再生水利用率较低以及膜法技术的广泛应用，共同构成了污水资源化行业发展的关键因素。

主要观点与关键信息

1. 污水资源化政策出台，明确“十四五”目标

• 政策背景：2021年1月11日，国家发展改革委、生态环境部等十部门联合印发《关于推进污水资源化利用的指导意见》，明确污水资源化利用的总体目标。
• 2025年目标：
  • 全国地级及以上缺水城市再生水利用率需达到25%以上，京津冀地区达到35%以上。
  • 工业用水重复利用率、畜禽粪污和渔业养殖尾水的资源化利用水平显著提升。
  • 再生水利用的政策体系和市场机制基本建立。
• 2035年目标：形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局。

2. 水资源短缺情况严峻，区域分布不均

• 截至2019年，我国人均水资源量为2077.7立方米/人，略高于中度缺水线。
• 11个省（市、区）的人均水资源量在重度缺水线以下，2个位于重度缺水区间，7个位于中度缺水区间，2个位于轻度缺水区间。
• 经济发达省份多为缺水区域，区域分布不均问题突出。

3. 再生水利用率较低，污水资源化发展空间大

• 2019年全国再生水利用量为126.17亿立方米，利用率为19.21%。
• 再生水生产能力为5025.20万立方米/日，产能利用率为68.79%。
• 北京、山东、广东等省份再生水利用率较高，但仍有13个省（市、区）利用率低于10%。
• “十四五”期间，再生水利用率有望提升至33.02%，推动污水资源化行业快速发展。

4. “十四五”期间污水资源化膜工艺市场空间超千亿

• 市场测算：
  • 2020年新增市场规模为133亿元，预计2025年增长至168亿元。
  • 存量替代市场规模为88亿元/年。
  • “十四五”期间膜工艺市场规模合计1207亿元。
• 技术优势：
  • 膜法技术可大幅度提高产水水质，是水深度处理的主要工艺。
  • 主要膜技术包括超滤、纳滤和反渗透，其中纳滤和反渗透应用较为成熟。
  • MBR工艺出水水质满足再生水回用标准，适用于市政污水深度处理。

5. 污水资源化项目规模较小，行业集中度较高

• 我国污水资源化项目规模普遍较小，投资额小于1亿元的项目占比达69%，规模小于5万吨的项目占比达70%。
• 膜法水处理行业集中度较高，主要企业包括碧水源、金科环境和津膜科技。
• 各类膜法项目市占率差异较大，其中纳滤项目碧水源、金科环境市占率分别为24.31%和36.24%，CR2为60%；超滤项目碧水源市占率39.31%，金科环境16.86%，津膜科技8.79%，CR3为65%；MBR项目碧水源市占率46.71%，金科环境1.40%，CR2为48%；双膜法项目碧水源、金科环境、津膜科技市占率分别为13.89%、26.66%和25.74%，CR3为66%。

投资建议

• 行业前景：污水资源化行业在“十四五”期间将迎来快速发展，膜工艺市场空间广阔。
• 技术优势：膜法技术具备处理效率高、水质安全稳定等优势，适用于多种污水回用场景。
• 企业关注：建议关注具备膜工艺核心技术及丰富项目经验的龙头水处理企业，如碧水源、金科环境和津膜科技。

风险提示

• 政策推进：污水资源化政策推进进度可能不及预期。
• 项目执行：项目推进进度可能受制于技术、资金及政策等因素。
• 市场竞争：随着行业的发展，市场竞争可能加剧。