> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 转债市场日度跟踪总结（20260720） ## 核心内容概述 本报告为华创证券固收团队对2026年7月20日可转债市场的日度跟踪分析，涵盖市场整体表现、资金流向、价格分布、估值情况及行业轮动等多方面内容。报告指出，当日转债市场整体反弹上涨，估值有所修复，但市场风格呈现分化，部分行业表现优于其他。 ## 市场概况 - **转债市场表现**：今日转债反弹上涨，估值抬升。 - **主要指数表现**： - 中证转债指数：环比下降0.05%，日涨跌幅为-0.76%。 - 上证综指：环比上涨0.85%，日涨跌幅为-3.05%。 - 深证成指：环比下降0.71%，日涨跌幅为-5.40%。 - 创业板指：环比上涨0.42%，日涨跌幅为-7.15%。 - 上证50指数：环比上涨3.01%，日涨跌幅为-2.63%。 - 中证1000指数：环比下降2.83%，日涨跌幅为-6.08%。 - **市场风格**：大盘价值相对占优，涨幅前三位为大盘成长（+2.16%）、大盘价值（+3.18%）、中盘成长（+2.28%）；跌幅前三位为机械设备（-4.39%）、建筑装饰（-4.00%）、建筑材料（-1.63%）。 ## 转债价格与估值 - **转债收盘价**：整体加权平均值为132.52元，环比上升0.57%。其中偏股型转债收盘价为281.86元，环比上升3.14%；偏债型转债收盘价为122.31元，环比上升0.65%；平衡型转债收盘价为127.91元，环比上升0.81%。 - **价格分布**：130元以上高价券占比55.13%，环比上升1.77%；120-130元区间占比30.13%，环比下降1.18%；收盘价在100元以下的个券有2只。 - **价格中位数**：为130.28元，环比上升0.47%。 - **估值情况**： - 百元平价拟合转股溢价率为41.73%，环比下降0.84%。 - 整体加权平价为88.29元，环比上升0.75%。 - 偏股型转债溢价率：26.97%，环比上升1.87%。 - 偏债型转债溢价率：111.27%，环比上升1.55%。 - 平衡型转债溢价率：27.57%，环比下降1.63%。 - **估值修复指数**：为5.74%，环比上升10.92%。 ## 资金与市场情绪 - **成交额**：转债市场成交额为636.11亿元，环比增长6.10%；万得全A总成交额为27180.82亿元，环比增长1.74%。 - **主力资金**：沪深两市主力净流出193.23亿元。 - **ETF份额变化**： - 博时可转债ETF份额为45.55亿份，净增加9400万份。 - 海富通可转债ETF份额为9.90亿份，净增加2310万份。 ## 行业表现 - **正股行业上涨**：今日共有15个行业上涨，涨幅前三位为煤炭（+5.47%）、石油石化（+5.08%）、公用事业（+3.83%）；跌幅前三位为建筑材料（-5.37%）、电子（-4.81%）、机械设备（-4.17%）。 - **转债行业表现**： - 涨幅前三位：汽车（+12.36%）、有色金属（+4.61%）、环保（+2.72%）。 - 跌幅前三位：机械设备（-4.39%）、建筑装饰（-4.00%）、建筑材料（-1.63%）。 ## 关键信息 - **价格与溢价率**： - 收盘价>150元且转股溢价率>50%的转债被剔除。 - 转股溢价率变化：大周期+1.5%、制造+2.6%、科技+3.1%、大消费+2.8%、大金融+3.0%。 - **平价分布**： - 整体加权平价：88.29元，环比上升0.75%。 - 收盘价区间占比：110元（含）以下占比3.54%，环比下降0.63%。 - **次新券表现**： - 六个月内次新券相对上市首日收盘价涨跌幅均值为-0.30%。 - 平均转股溢价率为+5.27%。 - **破底券占比**：2.25%，环比上升0.33%。 ## 风险提示 - 正股波动较大。 - 转债估值压缩。 - 经济复苏不及预期。 - 外围市场波动。 ## 总结 总体来看，当日可转债市场呈现反弹上涨态势，估值有所修复，但行业分化明显。市场风格偏向大盘价值，资金情绪升温，但主力资金净流出。转债价格分布向高价券倾斜，部分行业表现优于其他。报告提示投资者关注正股波动、估值压缩及外围市场风险。