> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、股指 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | IF2609 | 55.30 | 2.46 | 1.22% | 30.10 | 0.50 | 0.53 | 0.53 | | IH2609 | 31.27 | -5.05 | 1.11% | 8.58 | 0.57 | 0.61 | 0.61 | | IC2609 | 124.76 | 38.70 | 1.66% | 85.06 | 0.42 | 0.50 | 0.50 | | IM2609 | 102.80 | 23.63 | 1.43% | 109.47 | 0.28 | 0.37 | 0.37 | - **核心内容**：股指期货的基差普遍为正值，表明现货价格高于期货价格。 - **主要观点**： - IF2609的基差为55.30，较上一周期上涨2.46，基差率为1.22%，高于年度均值30.10。 - IH2609基差为31.27，较上一周期下跌5.05，基差率1.11%，略高于年度均值8.58。 - IC2609基差为124.76，上涨38.70，基差率1.66%，高于年度均值85.06。 - IM2609基差为102.80，上涨23.63，基差率1.43%，略低于年度均值109.47。 - **关键信息**： - 所有股指品种的基差均处于正值区间，表明现货价格相对期货价格偏高。 - 基差分位数显示，多数股指处于中等分位，部分品种处于较高分位（如IC2609、IM2609）。 - 临近交割月，基差趋于收敛，但当前数据仍偏高。 ## 二、金属 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 沪金2608 | -2.33 | -1.85 | -0.27% | -2.37 | 0.54 | 0.35 | 0.35 | | 沪银2610 | -102.00| -66.00 | -0.76% | 192.62 | 0.35 | 0.06 | 0.06 | | 沪铜2609 | 535.00 | 395.00 | 0.51% | -82.98 | 0.81 | 0.80 | 0.80 | | 沪铝2609 | 35.00 | 100.00 | 0.15% | -112.88 | 0.65 | 0.69 | 0.69 | | 沪锌2609 | 110.00 | 195.00 | 0.45% | -51.09 | 0.94 | 0.69 | 0.69 | | 沪镍2609 | 1410.00| 3950.00 | 1.08% | 1923.25 | 0.81 | 0.33 | 0.27 | | 沪铅2609 | -150.00| 35.00 | -0.95% | -158.46 | 0.60 | 0.55 | 0.62 | | 工业硅2609 | 980.00 | 115.00 | 10.54% | 813.50 | 0.77 | 0.77 | 0.58 | - **核心内容**：金属期货中，多数品种基差为正值，但部分品种如沪银、沪铅为负值。 - **主要观点**： - 沪金、沪银、工业硅等品种基差为正值，且部分品种基差率较高（如工业硅为10.54%）。 - 沪铜、沪锌、沪镍等品种基差变化幅度较大，沪镍上涨显著。 - 沪铅、工业硅等品种的基差分位数较高，表明其处于历史较高水平。 - **关键信息**： - 基差走势反映市场供需变化，部分品种可能面临基差缩窄压力。 - 基差率高说明现货价格与期货价格差距较大，需关注市场回归趋势。 ## 三、黑色 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 螺纹钢2610 | 58.00 | 3.00 | 1.83% | 123.98 | 0.25 | 0.15 | 0.13 | | 热卷2610 | 12.00 | 6.00 | 0.36% | 12.79 | 0.43 | 0.57 | 0.42 | | 铁矿2609 | -51.00 | -1.50 | -7.17% | -8.78 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 焦煤2609 | 139.50 | 0.50 | 9.96% | 85.60 | 0.92 | 0.84 | 0.47 | | 焦炭2609 | 156.00 | 0.50 | 7.72% | -64.09 | 1.00 | 1.00 | 0.87 | | 硅铁2609 | 366.00 | 28.00 | 5.95% | 289.43 | 0.61 | 0.62 | 0.77 | | 锰硅2609 | -622.00| 62.00 | -11.96% | -712.06 | 0.79 | 0.89 | 0.79 | | 不锈钢2609 | 1550.00| 145.00 | 9.57% | 1718.09 | 0.96 | 0.67 | 0.69 | - **核心内容**：黑色系品种中，多数基差为正值，部分品种如铁矿为负值。 - **主要观点**： - 焦煤、焦炭、硅铁等品种基差显著为正，且基差率较高。 - 铁矿基差为负，且基差率为-7.17%，表明期货价格高于现货价格。 - 不锈钢基差为正值，但基差率较高，显示现货价格与期货价格差距较大。 - **关键信息**： - 基差分位数显示部分品种处于较高水平，可能面临基差缩窄。 - 基差变化反映市场波动，需关注供需变化对价格的影响。 ## 四、能源 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 原油2609 | 12.12 | 3.72 | 2.32% | 30.05 | 0.26 | 0.14 | 0.14 | | 燃油2609 | 307.24 | 13.01 | 7.93% | 348.36 | 0.31 | 0.09 | 0.12 | | LU2609 | 368.18 | -15.18 | 7.42% | 355.80 | 0.38 | 0.10 | 0.10 | | LPG2608 | 259.00 | -13.00 | 4.75% | 297.71 | 0.37 | 0.53 | 0.53 | - **核心内容**：能源品种基差普遍为正值，但部分如LPG2608基差有所下降。 - **主要观点**： - 原油、燃油、LU等品种基差为正值，且基差率较高。 - LPG2608基差下降，但仍在正值区间，基差率仍较高。 - 基差分位数显示部分品种处于较高水平，可能面临缩窄。 - **关键信息**： - 基差变化趋势需结合市场供需及政策变动进行分析。 - 基差分位数为参考指标，需结合实际市场情况判断未来走势。 ## 五、化工 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 沥青2609 | 550.00 | -57.00 | 11.78% | 244.73 | 0.40 | 0.58 | 0.58 | | PTA2609 | 236.00 | 18.00 | 3.98% | 12.42 | 0.68 | 0.47 | 0.47 | | 乙二醇2609 | 173.00 | 28.00 | 3.50% | 31.55 | 0.67 | 0.86 | 0.86 | | 乙二醇2609 | 172.00 | 26.00 | 3.59% | 51.55 | 0.67 | 0.86 | 0.86 | | 甲醇2609 | 5.00 | -14.50 | 0.19% | 55.36 | 0.00 | 0.16 | 0.24 | | 尿素2609 | 33.00 | 6.00 | 1.92% | -41.28 | 1.00 | 0.99 | 0.99 | | 塑料2609 | 817.00 | 16.38 | 9.69% | 258.24 | 1.00 | 1.00 | 0.55 | | 聚丙烯2609 | 856.00 | -11.00 | 9.62% | 274.61 | 0.26 | 0.59 | 0.59 | | PVC2609 | -5.56 | 25.56 | -0.13% | -134.77 | 0.96 | 0.67 | 0.69 | | 橡胶2609 | -5.00 | -58.33 | -0.03% | -266.72 | 0.62 | 0.62 | 0.82 | | 纸浆2609 | 922.00 | 72.00 | 16.32% | 634.67 | 0.80 | 0.86 | 0.78 | | 玻璃2609 | 20.00 | 29.00 | 2.17% | -83.20 | 1.00 | 1.00 | 0.84 | | 纯碱2609 | 170.19 | 24.19 | 14.46% | 38.92 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | - **核心内容**：化工品种中，多数基差为正值，部分如甲醇为负值。 - **主要观点**： - 沥青、乙二醇、纸浆、纯碱等品种基差为正值，且基差率较高。 - PVC、橡胶等品种基差为负，但变化幅度较小。 - 基差分位数显示部分品种处于较高水平，可能面临缩窄。 - **关键信息**： - 基差走势反映市场供需状况，部分品种可能面临基差回归压力。 - 基差分位数为参考，需结合市场实际情况进行判断。 ## 六、农产品 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 豆粕2609 | -141.00| 6.00 | -4.83% | 58.39 | 0.23 | 0.07 | 0.07 | | 菜粕2609 | 64.00 | 2.00 | 2.72% | 85.03 | 0.40 | 0.19 | 0.47 | | 豆油2609 | 235.00 | -15.00 | 2.68% | 343.35 | 0.12 | 0.07 | 0.20 | | 棕榈2609 | -142.00| -18.00 | -1.56% | 12.48 | 0.42 | 0.31 | 0.31 | | 菜油2609 | 444.00 | 101.00 | 4.28% | 430.38 | 0.45 | 0.24 | 0.48 | | 玉米2609 | 43.00 | 8.00 | 1.85% | 31.05 | 0.82 | 0.82 | 0.51 | | 淀粉2609 | 179.00 | 14.00 | 6.30% | 100.78 | 0.98 | 0.99 | 0.75 | | 豆一2609 | -84.00 | 18.00 | -1.83% | -101.52 | 0.97 | 0.85 | 0.51 | | 鸡蛋2609 | 428.00 | 35.00 | 8.97% | 176.45 | 0.64 | 0.53 | 0.59 | | 生猪2609 | -685.00| 140.00 | -6.18% | -276.46 | 1.00 | 0.43 | 0.43 | | 郑棉2609 | 1983.00| 301.00 | 11.18% | 1382.75 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | | 白糖2609 | 86.00 | -6.00 | 1.65% | 132.37 | 0.96 | 0.72 | 0.33 | - **核心内容**：农产品中，多数品种基差为正值，部分如豆粕、棕榈为负值。 - **主要观点**： - 菜油、鸡蛋、郑棉等品种基差为正值，且基差率较高。 - 豆粕、棕榈、白糖等品种基差为负，但变化幅度较小。 - 基差分位数显示部分品种处于较高水平，可能面临缩窄。 - **关键信息**： - 基差走势反映市场供需及价格波动情况。 - 基差分位数为参考，需结合市场实际情况进行判断。 ## 七、风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**： - 报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。 - 报告仅供参考，不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方，未经验证，存在不确定性。 - 分析意见受限于信息获取及市场变化，可能存在偏差。 - 市场受政策、经济、国际事件等影响，未来表现不确定。 ## 八、撰写人信息 - **撰写人**： - 王舟懿 交易咨询号：Z0000394 - 高彬 交易咨询号：Z0012839 - 段恩文 交易咨询号：Z0021487 - 李白瑜 交易咨询号：Z0014049 - 邬小枫 交易咨询号：Z0022315 - 郭金诺 交易咨询号：Z0019038 - 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228 - 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132 - 雍 恒 交易咨询号：Z0011282