> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基金配置策略周报总结 ## 核心内容 本报告聚焦于当前市场环境下基金配置策略的调整与再平衡，主要分析了科技板块回调、市场整体震荡格局以及短期组合配置建议。同时，报告提供了相关图表和数据支持，强调了对市场风险的识别与控制。 ## 主要观点 ### 1. 科技板块回调 - 以AI制造龙头股为代表的科技板块本周持续回调。 - 尽管基本面和投资者预期依然强劲，但微观交易结构恶化导致股价大幅下跌。 - 市场交易逻辑从CAPEX的确定性转向CAPEX的持续性和回报率。 ### 2. 指数横盘震荡 - 上证指数、创业板指、科创50分别回调11.28%、21.58%、22.30%。 - 三者分别处于2025年以来3800-4200横盘震荡的下沿、2026年4月上涨前的横盘区间以及2026年6月初上涨前的区间。 - 融资余额净流出约2500亿元，但创业板指和科创50的融资余额仍处于2026年6月初水平，整体风险可控。 ### 3. 短期组合配置建议 - 风格上应关注资金流入较多且具有底部配置价值的中证1000ETF和科创50ETF。 - 行业主题上，关注盈利能力强且估值低的农业、CXO和券商板块。 - 除科技外，科研属性较强的CXO、科技上游的稀缺原材料、盈利能力强估值低的券商以及7-9月价格上涨趋势确认的生猪板块值得关注。 ### 4. 资金流向分析 - 2026年3月23日至7月1日，融资余额主要流入电子、通信、机械设备、基础化工、有色金属、电力设备等领域。 - 其余板块未出现微观交易结构恶化的风险。 - 7月以来，多只宽基指数ETF获资金持续增持，其中中证1000ETF和科创50ETF资金流入最多。 ## 关键信息 ### 重点关注产品 - 银华农业产业（005106.OF） - 国泰创新医疗A（018159.OF） - 中证1000ETF - 科创50ETF ### 图表概览 - **图1**：科技硬件板块RS-Accumulation转负，动量衰减明显；医药和畜牧养殖板块边际改善显著。 - **图2**：近1周大盘市值风格相对占优。 - **图3**：价值风格连续3周反弹。 - **图4**：成长风格中盘和小盘继续大幅回撤。 - **图5**：盈利风格中，小盘和中盘盈利相对较弱，大盘盈利较强。 - **图6**：近1周动量效应为负。 - **图7**：近1周低波因子效果为正。 - **图8**：行业轮动速度加快，市场出现行情扩散迹象。 - **图9**：周度成交额前20%的股票占市场总成交量接近80%。 - **图10**：2024年9月24日以来单日融资净买入额。 - **图11**：沪深两市融资余额及占流通市值比。 ### 表格概览 - **表1**：2026年主要宽基ETF资金流入情况 - 中证1000ETF在7月流入343.92亿元，占比23.00%。 - 科创50ETF在7月流入328.02亿元，占比21.94%。 - 沪深300ETF在7月流入121.25亿元，占比8.11%。 ## 风险提示 - 市场表现可能不及预期，风险定价可能不充分。 - 产业发展可能未达预期。 - 数据统计可能存在遗误。 - 报告结论基于历史数据，不预示未来表现，也不构成投资建议。 - 报告不涉及对基金产品的推荐或指数样本股的推荐。 ## 免责声明 - 本报告由东方证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用。 - 本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。 - 报告中的观点和陈述可能随时间变化，不同时期可能发布不同观点。 - 投资者应自行判断是否符合其投资目标和风险承受能力，自行承担投资风险。 - 报告内容不得作为诉讼、仲裁、传媒引用的依据，不得用于营利或其他未授权用途。 - 未经书面授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。 ## 分析师申明 - 所有分析观点为分析师个人判断，与分析师薪酬无直接或间接关系。 - 投资评级基于相对市场基准指数的收益率波动，不构成投资建议。 - 未评级或暂停评级的股票和行业，其相关信息不再有效。 ## 投资评级标准 | 类型 | 标准 | |--------------|----------------------------------------------------------------------| | 公司投资评级 | 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：5%～15%；中性：-5%～+5%；减持：-5%以下 | | 行业投资评级 | 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；中性：-5%～+5%；看淡：-5%以下 | ## 总结 本报告指出当前科技板块回调，但整体指数仍处于横盘震荡状态。建议短期组合配置规避波动、适度均衡，重点关注中证1000ETF和科创50ETF，以及农业、CXO和券商等行业主题。同时提醒投资者注意市场风险，谨慎对待投资决策。