20220612-西部证券-社服零售行业周报_全球旅游业复苏强劲_端午假期酒店行业释放积极信号_16页_875kb

全球旅游业复苏强劲，端午假期酒店行业释放积极信号

核心内容

• 全球与国内疫情动态：本周全球日均新增确诊病例环比下降9.0%，而全国日均新增确诊病例环比上升80.6%。北京出现一起涉酒吧聚集性疫情，传播风险较高。
• 旅游业复苏情况：UNWTO数据显示，2022年第一季度全球国际旅客数量同比增长182%，其中欧洲增长最快（280%），亚太地区复苏最慢（仅7%）。
• 酒店行业表现：端午假期全国酒店整体入住率与2020年基本持平，高端酒店平均房价恢复近九成，奢华、中档及经济型酒店表现突出。相比“五一”假期，整体入住率显著提升。
• 餐饮与服饰领域融资情况：多起餐饮和服饰领域的投融资事件发生，包括“津津咖喱”完成天使轮融资，“Coco.Juliet”完成A轮融资，“EQLZ”完成Pre-A轮融资，“奶糖派”完成近亿元B轮融资。
• 政策支持：多地出台政策促进旅游业复苏，如恢复跨省旅游业务、放宽隔离限制等。部分景区推出免门票政策以吸引游客。
• 风险提示：宏观经济波动、疫情反复、行业竞争加剧。

主要观点

全球旅游业复苏

• 全球旅游业在疫情后呈现强劲复苏趋势，特别是欧洲、中东和非洲地区。
• 韩国和日本进一步放宽入境政策，将促进国际旅游需求的释放。
• 亚太地区复苏速度相对较慢，主要受疫情持续影响。

酒店行业表现

• 端午假期酒店入住率与2020年持平，显示出行业复苏态势。
• 高端酒店平均房价恢复至2019年水平的90%，中高端酒店恢复相对滞后。
• 北京和上海等特大城市逐步放开，预计全国整体入住率将进一步提升。

餐饮行业

• 疫情对餐饮行业造成一定影响，同店收入下滑。
• 未来随着疫情缓解和政策支持，餐饮行业有望逐步恢复。
• 品牌餐饮在三四线城市有较大发展空间。

服饰与美妆行业

• 服饰领域出现多起融资事件，显示行业复苏和市场潜力。
• 美妆行业增长确定性强，优质国货品牌有望在“国潮”趋势下脱颖而出。

关键信息

• 全球疫情：全球日均新增确诊病例54万例，环比下降9.0%；全国日均新增确诊病例75例，环比上升80.6%。
• 旅游业复苏：欧洲地区国际旅客数量同比增长280%，亚太地区仅恢复至2019年水平的7%。
• 酒店行业：端午假期全国酒店平均入住率40%以上，高端酒店平均房价恢复近九成。
• 政策支持：多地恢复跨省旅游业务，部分景区推出免门票政策。
• 投融资动态：餐饮和服饰领域发生多起融资事件，如“津津咖喱”、“Coco.Juliet”、“EQLZ”、“奶糖派”等。
• 风险提示：宏观经济波动、疫情反复、行业竞争加剧。

行情回顾

• 行业表现：本周消费者服务指数与大盘持平，旅游零售板块涨幅最大（+7.05%）。
• 个股表现：中国中免周涨幅7.05%，位居首位；大连圣亚跌幅最大（-7.49%）。

全球疫情防控措施及出入境政策

• 韩国：全面解除入境隔离限制。
• 日本：恢复接纳98个国家和地区游客，无需检测和隔离。
• 菲律宾、加拿大、欧盟、西班牙、摩洛哥、越南、新西兰、塞尔维亚、斐济、马来西亚、中国香港、柬埔寨、美国、泰国、瑞典、意大利、以色列、英国：均放宽或取消入境限制，逐步恢复国际旅游。

行业公司动态

• 珀莱雅：发布关于珀莱转债开始转股的公告。
• 贝泰妮：推出“中国品牌发光计划”，支持本土美妆品牌。
• 海南：追加1亿元消费券资金，包含2000万元离岛免税消费券。
• STR报告：端午假期酒店入住率与2020年持平，高端酒店房价恢复近九成。

重点公司估值

• 中国中免：评级买入，PE(X)2023E为24.7。
• 首旅酒店：评级买入，PE(X)2023E为20.4。
• 锦江酒店：评级买入，PE(X)2023E为31.9。
• 华住-S：未评级，PE(X)2023E为30.3。
• 君亭酒店：未评级，PE(X)2023E为44.4。
• 宋城演艺：评级买入，PE(X)2023E为34.4。
• 九毛九：评级买入，PE(X)2023E为26.3。
• 海底捞：评级买入，PE(X)2023E为25.7。
• 奈雪的茶：评级买入，PE(X)2023E为22.0。
• 科锐国际：评级买入，PE(X)2023E为23.1。
• 广州酒家：评级买入，PE(X)2023E为16.7。
• 爱美客：评级增持，PE(X)2023E为54.9。
• 华熙生物：评级买入，PE(X)2023E为46.7。

宏观数据

• 制造业PMI：5月制造业PMI环比上升2.2pct至49.6%，非制造业商务活动指数环比上升5.9pct至47.8%。
• 服务业PMI：环比上升7.1pct至47.1%，景气度修复较快。
• 社零数据：4月社零总额同比-11.1%，线下服务类消费受冲击明显，线上零售额首次出现负增长。

风险提示

1. 宏观经济波动风险；
2. 疫情反复；
3. 行业竞争加剧。