20220605-西部证券-社服零售行业周报_跨省游_熔断_范围缩小_端午假期国内旅游市场稳步复苏_16页_867kb

跨省游“熔断”范围缩小，端午假期国内旅游市场稳步复苏

核心内容

2022年端午假期，国内旅游市场呈现稳步复苏态势，跨省游迎来回暖，露营关注度持续升温。全国国内旅游出游7961.0万人次，同比下降10.7%，恢复至2019年同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元，同比下降12.2%，恢复至2019年同期的65.6%。跨省游在跟团游业务中的占比接近80%，较清明假期增长超20%，较五一假期增长近10%。露营搜索热度环比上涨54%，成为新的关注热点。

主要观点

1. 旅游政策调整，跨省游逐步恢复

• 国内：文旅部将跨省旅游“熔断”机制的范围从省级缩小至县级及直辖市的区（县），多地如河南、广西、福建恢复跨省团队旅游及机酒业务。
• 国际：菲律宾进一步放宽入境限制，取消核酸检测要求，仅需提供疫苗接种证明；加拿大延长入境防疫限制至6月底；日本、韩国、欧盟等也陆续放宽入境政策。

2. 疫情形势好转，旅游市场复苏

• 全国日均新增确诊病例环比下降57.5%，上海等地已全面恢复生产生活秩序。
• 旅游市场在疫情缓解背景下逐步回暖，跨省游需求回升明显。

3. 行业动态与政策支持

• 多地文旅部门出台纾困政策，推动行业恢复。
• 上海等地恢复文旅及体育场所运营，景区限流开放。
• 宁夏发放文旅惠民消费券，助力旅游消费复苏。
• 中青旅发布“遨游露营家”品牌，布局露营市场。

4. 投融资情况

• 美妆：青颜博士获御家汇战略投资；印度SUGAR Cosmetics完成5000万美元D轮融资。
• 宠物：鸟局获2500万元天使轮融资。
• 住宿：十里一亭获数百万元投资。
• 电商：buywith、快抢等平台获融资。

5. 行业表现

• 消费者服务指数跑赢大盘，旅游零售涨幅最大（+6.33%）。
• 部分个股表现亮眼，如贝泰妮（+8.92%）、华熙生物（+8.40%）、爱美客（+7.72%）等。
• 部分个股表现不佳，如腾邦退（-67.50%）、珀莱雅（-26.79%）等。

6. 宏观与行业数据

• 5月制造业PMI环比上升2.2pct至49.6%，非制造业商务活动指数环比上升5.9pct至47.8%。
• 4月社零总额同比-11.1%，餐饮收入同比-22.7%，线上零售额同比-1.0%。
• 可选消费回落明显，但基本生活类商品销售保持稳健增长。

关键信息

• 政策调整：跨省旅游“熔断”机制调整至县级，旅游市场逐步恢复。
• 疫情动态：全国疫情明显缓解，上海等地全面恢复。
• 市场复苏：端午假期旅游市场稳步回暖，跨省游和露营成为亮点。
• 行业趋势：线上消费增长，露营热度上升，国货品牌受关注。
• 投资机会：旅游、零售、化妆品等领域迎来投资机遇，部分企业估值较高但成长空间广阔。

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能对消费和旅游行业造成影响。
• 疫情反复风险：可能对旅游市场恢复进程带来不确定性。
• 行业竞争加剧：部分细分领域面临激烈竞争。

重点公司推荐

行情回顾

• 行业表现：消费者服务指数跑赢大盘，旅游零售涨幅最大。
• 个股表现：贝泰妮、华熙生物、岭南控股、爱美客、西域旅游等涨幅靠前；腾邦退、珀莱雅、拉芳家化等跌幅较大。

投资建议

• 推荐关注：中国中免、首旅酒店、锦江酒店、贝泰妮、华熙生物、爱美客、科锐国际、广州酒家、九毛九、宋城演艺、中青旅等。
• 风险提示：需关注宏观经济波动、疫情反复及行业竞争加剧等因素。

总结

本报告分析了2022年端午假期国内旅游市场的复苏情况，指出政策调整和疫情缓解是推动市场回暖的主要因素。跨省游逐步恢复，露营关注度持续上升，旅游零售、化妆品、医美等细分领域表现亮眼。同时，重点推荐多家企业，认为其具备较强的增长潜力。投资需关注政策变化、疫情发展及行业竞争等风险。