20250818-江海证券-盈利能力稳中有升_海外+线上双轮驱动_5页_377kb

建邦科技公司点评报告摘要

公司概况：建邦科技（股票代码：837242.BJ）在汽车行业中积极进行业务拓展和策略调整。公司聚焦于电子电气系统、汽车电子产品等领域，致力于提升国内外市场占有率。

业绩亮点

2025年上半年，建邦科技实现营业收入3.75亿元，同比增长20.77%，归属于母公司的净利润达0.49亿元，同比增长27.18%。其中，Q2单季净利润同比增长16.51%，显示出持续增长动力。

业务结构与财务表现

• 分产品表现：电子电气系统收入同比增长60.62%，表现最为突出，主要得益于新产品的市场推广；制动系统收入出现下降。电子产品结构变化导致全球收入同比增长6.76%，国内市场表现更为活跃。
• 毛利率与费用率：2025年上半年，公司毛利率为29.01%，同比上升1.19个百分点，期间费用率为12.14%，同比下降0.53个百分点，成本控制和产品结构优化成效显著。
• 地区分布：国内收入增长显著，同比增长33.67%，国际市场稳步发展。

战略方向

公司积极拓展国际及线上销售，海外出口覆盖30多个国家，并加大电商客户占比（占比45.36%）。同时，推动自主生产能力，提升汽车电子产品自产比例，未来预计将提高自产率以增强控制力和盈利能力。

投资建议

• 短期评级：维持“买入”评级。
• 长期展望：预计2025-2027年营业收入年复合增长率19.58%-17.00%，净利润年复合增长率29.35%-18.84%。估值PE逐步下降，反映市场对公司盈利成长的预期。建议关注政策变化及供应链波动风险。