20231120-长城国瑞证券-电新行业双周报2023年第20期总第20期_四季度车企传统旺季到来_建议关注动力电池及整车板块_16页_3mb

电力新行业双周报总结

市场回顾

报告期内，电力设备行业指数上涨199%，跑赢沪深300指数243个百分点。申万二级子行业中，电机Ⅱ、光伏设备等表现突出，涨幅达445%和408%，而重点跟踪的三级子行业电池化学品和锂电池分别变动306%和-161%。年初至报告期末，电力设备行业累计下跌2198%，跑输沪深300指数1414个百分点，整体表现较差。个股方面，锂电池和电池化学品板块多数上涨，如长虹能源涨幅21.16%，壹石通涨幅68.05%。估值PE为1813倍，处于低水平。

关键资讯

• 新能源汽车：10月产销数据亮眼，新能源汽车销量环比增长，渗透率提升，出口量大增。
• 动力电池：装车量和出货结构改善，磷酸铁锂电池增速显著，三元电池份额下降。出口量增长快，全球市场占比提升。
• 储能：10月新增装机规模下降，但仍以锂离子电池为主，非锂技术份额上升，电网侧应用扩大。

公司动态

• 天宸股份与宁德时代签订战略合作协议，目标采购5GWh动力电池产品。
• 格林美投资印尼三元前驱体材料项目，预计2024年投产。
• 中矿资源年产35万吨高纯锂盐项目投料试产，提升锂盐产能。
  股东增减仓情况显示，净减持总额约188亿元，个别公司如天宸股份增持。

投资建议

报告建议关注四季度新能源汽车销量增长，受“金九银十”结束和政策支持推动，尤其是动力电池及整车板块。潜在风险包括需求复苏不及预期和新车型上市延迟。

附加数据

• 估值和历史表现图表：PE水平低，行业PE居第22位。
• 销量数据：新能源汽车和动力电池销量持续增长，支撑产业链。