20231023-长城国瑞证券-电新行业双周报2023年第18期总第18期_海外市场有望成为新增长点_关注整车及动力电池板块_17页_3mb

市场表现分析
电力设备行业在报告期内表现疲软，指数跌幅达530%，显著跑输沪深300指数（跌幅9.33%，指数-0.45%）。具体二级子行业中，风电设备、光伏设备等多数下跌，其中光伏设备累计跌幅居首，达-33.98%。财富PE水平较低，行业整体估值PE（TTM）为170.4倍，反映市场低迷。

行业动态与公司动态
新能源汽车行业保持强劲增长，2023年1-9月销量同比增305%，但动力电池出货量增速放缓至35%，主要由于PHEV占比提升和库存压力。公司层面，川发龙蟒扩产磷酸铁锂，推动技术进步；欣旺达动力IPO进程启动，潜在市场新机遇。同时，sgpt储能政策鼓励新型储能开发，支持可持续转型。

投资建议
鉴于国内市场情绪低迷，报告建议聚焦海外市场，特别是动力电池龙头宁德时代，其前三季度净利润超去年全年，但面临去库存完成和竞争压力。推荐关注整车及动力电池板块海外布局，潜在收益来源新增长点。风险包括海外扩张不及预期和下游竞争加剧。