20230507-广发期货-有色金属锡周报_高库存弱需求下锡价偏弱运行_18页_2mb

2023年5月7日有色金属锡周报总结

主要观点

• 锡价在高库存和需求疲软的环境下偏弱运行。
• 建议投资者逢高做空，关注半导体需求回暖和宏观因素。

供应端分析

• 锡矿供应偏紧，产量同比下降，吉价格维持低位。
• 缅甸和刚果金地区进口波动，供应增量有限。
• 4月精炼锡产量环比减少，云南和广西地区部分冶炼厂减产。

消费端分析

• 半导体行业产量回暖，但终端需求尚未传导至焊锡环节。
• 焊锡企业开工率小幅回升，但需求仍弱，订单预期不乐观。
• 光伏等新能源需求保持稳定，但整体消费偏弱。

库存及价格分析

• 库存高企，LME和交易所库存累增，市场基差维持低位。
• 现货升贴水变化不大，进口盈利转亏，进口窗口关闭。
• 金属价格与半导体指数波动，另LME锡升水走强。

市场展望

• 短期锡价可能延续偏弱震荡，关键支撑位约22万元/吨。
• 风险包括宏观政策（如美联储加息）和需求回暖不确定性。
• 等待数据监控，重点关注需求变化和库存动态。