锡月报：需求低迷，锡价震荡偏弱-20230507-五矿期货-24页_1mb

报告摘要

锡价震荡偏弱分析总结（2023年5月7日）

核心内容

2023年5月7日的锡月报指出，当前锡价整体呈现震荡偏弱走势，主要受供给端和需求端双重因素影响。供给端方面，国内锡冶炼厂产量环比和同比均有所增长，但海外锡矿供应及出口政策变化对市场造成一定冲击。需求端则显示半导体消费持续下滑，海外市场需求低迷，而国内房地产和光伏行业需求相对旺盛，对锡价形成一定支撑。

主要观点

供给端分析

国内产量：2023年3月国内精锡产量为14551吨，环比增长6.55%，同比增长5.35%。
进出口情况：
- 锡精矿进口：2023年3月进口实物量21927吨，折金属量5879.5吨，环比增长29.9%，但同比下降33.5%。缅甸抛储结束对进口量影响较大，非洲锡矿进口显著增长，环比增幅达78.6%。
- 精锡进出口：3月进口精锡1884吨，同比增长20.8%；出口精锡1094吨，同比增长0.6%。印尼仍是主要进口来源，占进口总量超过80%。
- 累计进口：第一季度累计进口锡精矿实物量5.55万吨，折金属量1.59万吨，同比分别下滑37.5%和27.3%。
- 印尼出口：印尼一季度总出口量不足万吨，同比下滑35.2%。
库存变化：国内社会库存和上期所库存均有所增长，表明市场供应相对充足。

需求端分析

国内需求：国内房地产和光伏行业需求旺盛，对锡价形成支撑。
海外需求：海外消费市场低迷，尤其是半导体行业消费持续下滑，全球半导体销售额同比增速放缓。
主要产品数据：
- 手机产量同比下降7%，其中智能手机产量下降13.8%。
- 微型计算机设备产量同比下降22.5%。
- 集成电路产量同比下降14.8%。
整体需求：表观需求呈现震荡走势，但国内需求仍有一定支撑。