20180611-富邦证券-苹果削减2H18订单__3页_396kb

台灣下游科技業分析總結

核心內容

本報告由富邦研究於2018年6月11日發布，聚焦於蘋果公司對2018年下半年新款iPhone訂單的調整，以及對台灣下游科技產業的影響。報告中提到蘋果已要求供應鏈減少20%的零組件生產，並對三種機型的出貨量進行預估，同時分析了不同市場對這些機型的接受度。

主要觀點

• 蘋果訂單調整：根據日經新聞報導，蘋果預計在2018年下半年削減20%的零組件訂單，顯示其對手機出貨量的態度更加謹慎。
• 2017年下半年經驗：蘋果在2017年下半年因過度預估iPhone X的需求，導致庫存量過高，且iPhone X因螢幕尺寸和價格問題接受度不高。
• 2018年下半年機型預估：蘋果將於9月推出三款iPhone：5.8吋OLED、6.1吋LCD和6.5吋OLED。
• 出貨量預測：富邦投顧預估FY18的iPhone出貨量為2.15億支，而2H18新款iPhone出貨量預估為8,300萬支。
• 市場接受度：6.1吋LCD iPhone可能在美國和歐盟市場較受歡迎，而6.5吋OLED iPhone則因螢幕尺寸和顯示效果，在中國市場有較高潛力。

關鍵資訊

iPhone出貨量預估

• 三種機型：5.8吋OLED、6.1吋LCD、6.5吋OLED
• 預估出貨量：8,300萬支（2H18）
• 6.1吋LCD出貨量：4,000萬支（預估不變）
• 量產時間：預計10月份進入量產

訂單分配

• 5.8吋OLED：全數由鴻海（2317TT）製造
• 6.1吋LCD：由和碩/鴻海/緯創分別佔70%/20%/10%
• 6.5吋OLED：由鴻海/和碩製造，各佔90%/10%

市場評估

• 6.1吋LCD iPhone：對中國消費者吸引力較低，但在美國和歐盟市場接受度較高
• 6.5吋OLED iPhone：因螢幕更大、顯示效果更佳，加上3D感測功能，預計在中國市場表現較好

富邦觀點

• 對訂單調整的看法：富邦對日經新聞報導不感到意外，但認為這並不能完全反映實際情況
• 庫存利用：蘋果決定利用已有的庫存量組裝新款iPhone，特別是6.1吋LCD版本

圖表摘要

• 圖表 1：顯示蘋果iPhone年度出貨量（2012~2018F），用以比較歷年表現
• 圖表 2：展示iPhone工廠出貨量與銷售流通量（含預估，至4Q18），提供更詳細的市場動態分析

評等標準

富邦投顧的股票評等標準如下：

免責聲明

• 本報告僅供參考，不構成買賣建議
• 資料來源可靠，但未考慮個別投資人的需求
• 意見可能隨時更改，恕不另行通知
• 富邦投顧保留所有著作權，禁止抄襲或轉寄

分析師認證

• 本報告內容反映分析師個人看法
• 分析師報酬與報告內容無關