20250916-华安证券-精智达-688627.SH-精智达_半导体设备订单再下一城_技术持续突破把握国产存储扩产时代机遇_4页_396kb

精智达公司最近发布公告，签订金额3.23亿元的半导体测试设备合同，具体标的为半导体测试设备及其配套治具。该合同预计将对公司2025-2026年度经营业绩产生积极影响。

公司核心业务聚焦半导体设备，2025年上半年营收达4.436亿元，半导体业务收入同比增长376.52%，占比从2024年的30%提升至71%。研发投入持续加强，聚焦高端存储测试设备和算力芯片测试领域，取得多项技术突破，包括完成DRAM芯片测试机研发并进入量产阶段，扩展至NAND FLASH设备和探针卡技术。财务预测显示，2025-2027年营业收入预计分别为12.58亿元、17.29亿元和22.88亿元，归母净利润预计1.85亿元、2.86亿元和4.19亿元，PE分别为63X、41X和28X。

投资建议为买入评级，基于公司国产存储扩产时代的供应商定位看好未来增长。主要风险包括存储厂扩产和下游需求不及预期。

财务指标分析显示，未来营业收入和净利润呈上升趋势，毛利率从32.8%提升至41%，ROE从4.7%增长到16.1%。净资产收益率等数据稳步提高，支持长期投资潜力。