20230509-浙商证券-浙商早知道_5页_262kb

浙商早知道 2023年05月09日 总结

核心内容概述

2023年5月8日，A股市场整体上涨，上证指数上涨1.8%，沪深300上涨1.1%，科创50上涨0.8%，中证1000上涨0.7%，创业板指上涨0.3%，恒生指数上涨1.2%。市场资金方面，沪深两市总成交额达11393.85亿元，北上资金净流入20.49亿元，南下资金净流入18.21亿港元。

主要观点与行业表现

行业涨跌幅排名

• 涨幅前五行业：

  1. 银行（+4.2%）
  2. 煤炭（+3.6%）
  3. 国防军工（+3.5%）
  4. 石油石化（+3.1%）
  5. 计算机（+2.2%）

• 跌幅前五行业：

  1. 食品饮料（-1.2%）
  2. 美容护理（-1.1%）
  3. 商贸零售（-1%）
  4. 家用电器（-0.9%）
  5. 综合（-0.7%）

行业异动点评

重要推荐

水星家纺（603365）

• 公司定位：家纺行业龙头，被芯销量第一。
• 推荐逻辑：差异竞争驱动收入增长，提升高价位产品占比推动毛利率提升。
• 超预期点：
  • 收入增速持续性超预期
  • 毛利率提升持续性超预期
• 驱动因素：
  • 直播电商渠道解决传统电商流量瓶颈，推动销量增长
  • 加盟开店加速，提升渠道数量
  • 高价位产品推出，提升平均单价
• 目标价格：现价14.43元/股，目标价19.5元/股，现价空间约35%
• 盈利预测：
  • 2023年营业收入预计为4028.3百万元，归母净利润372.8百万元
  • 2024年营业收入预计为4476.8百万元，归母净利润419.1百万元
  • 2025年营业收入预计为4944.2百万元，归母净利润468.8百万元
• 催化剂：直播电商高增长、加盟净开店速度快、高价位产品持续推出
• 风险因素：电商增速放缓、原材料价格波动、电商利润率下行

重要观点

中特估行情分析

• 核心观点：当前ROE指标进入体系，叠加国企改革，后续国企ROE有望改善，支撑中特估行情延续。
• 市场看法：市场对中特估板块基本面持怀疑态度。
• 观点变化：从基本面和业绩考核指标切入，解读中特估体系。
• 驱动因素：基本面改善。
• 风险提示：产业进展低于预期、公司业绩低于预期

重要点评

航运港口行业分析

• 主要事件：理性建设、区域整合、下游需求韧性维持，支撑港口行业盈利改善。
• 简要点评：港口行业盈利改善拐点已现，基于产能、吞吐量、费率三要素。
• 投资机会：
  • 权益角度：关注主业聚焦、量价向好的上市公司
  • 债券角度：关注盈利改善确定性强但偿债能力较弱的发债主体
• 催化剂：港口整合持续推进、下游需求稳步增长
• 投资风险：
  • 中国制造出口竞争力不足
  • 腹地货量传导不及预期
  • 港口整合推进不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：

  1. 买入：证券相对于沪深300指数涨幅+20%以上
  2. 增持：证券相对于沪深300指数涨幅+10%~+20%
  3. 中性：证券相对于沪深300指数涨幅-10%~+10%
  4. 减持：证券相对于沪深300指数涨幅-10%以下

• 行业投资评级：

  1. 看好：行业指数涨幅+10%以上
  2. 中性：行业指数涨幅-10%~+10%
  3. 看淡：行业指数涨幅-10%以下

注：投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。

法律声明

本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。本报告仅供客户参考，不构成投资建议，使用本报告的风险由投资者自行承担。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。