20191224-渤海证券-通信行业周报：5G覆盖明年加速，关注5G建设带来的机会_17页_1mb

5G覆盖明年加速，关注5G建设带来的机会总结

核心内容

2019年12月24日发布的通信行业周报指出，随着5G建设的加速推进，通信行业迎来新的发展机遇。尽管本周通信板块整体下跌，但5G设备和应用板块表现较好，显示出市场对5G未来发展的乐观预期。同时，政策支持和运营商投入加大，进一步推动了行业景气度的提升。

主要观点

• 5G建设进程加速：工信部计划在2020年将5G信号覆盖至地级市，核发了5G新号段，为5G商用奠定基础。
• 政策支持：国务院支持民营企业以参股形式开展基础电信运营业务，为行业注入新活力。
• 行业估值：截至12月24日，剔除负值情况下，通信板块TTM估值为42.43倍，相对于全体A股估值溢价率为288.5%。
• 投资策略：通信板块整体呈现中性评级，重点推荐5G相关公司中际旭创和中兴通讯。
• 技术发展：华为产业链调整为国内配件厂商提供成长空间，5G超级SIM卡等新技术推动行业创新。

关键信息

行业走势与估值

• 本周通信板块整体下跌2.23%，跑输中证500指数0.8个百分点。
• 通信运营下跌1.25%，通信设备下跌2.44%，其中设备子板块带动整体下跌。
• 通信板块TTM估值为42.43倍，相对于全体A股估值溢价率为288.5%。
• 通信板块估值近期持续震荡回调，相对于A股的估值溢价有所下降。

行业要闻

政策动态

• 国务院支持民营企业以参股形式开展基础电信运营业务。
• 工信部核发190、197、196、192号段公众移动通信网网号。
• 广州、深圳、汕头布局广东首批5G产业园区。
• 2025年未授权的LPWA物联网连接数将增长至4亿。

运营动态

• 中国联通发布沃云云计算战略，支撑数字化转型。
• 三大运营商公布11月运营数据，中国移动固网业务表现亮眼。
• 广东联通率先开通5G SA商用物联网，推动垂直行业数字化转型。
• 运营商NFV部署正在增长，51%的受访运营商已进入部署阶段。

设备动态

• 中国电信干线光缆线路工程（第二批）集采中富通、烽火、中天等入围。
• 紫光国微推出5G超级SIM卡，提供大容量存储与安全功能。
• 第三季度全球手机市场总利润为120亿美元，苹果独占66%。
• 苹果正在研发卫星技术，尝试直接向iPhone发送数据。

A股上市公司公告

• 中兴通讯：GoldenDB成功投产中信银行信用卡核心业务系统。
• *ST新海：正洽谈转让陕西通家汽车部分股权。
• 中海达：拟收购灵境科技26.13%股权，加强科技旅游业务。
• 卓翼科技：拟与三井住友签署7.62亿日元设备采购合同。
• 烽火电子：与特殊机构客户签订1.41亿元订货合同。
• 盛路通信：5G毫米波天线累计出货量达100万套。
• 中通国脉：提升标书质量，净利增七成，研发投入占比1.4%。
• 润建股份：拟发行可转债募资不超过10.9亿元，用于五象云谷云计算中心项目。
• 二六三：拟受让飞书数字2.5%股份，优化跨境通信资源配置。
• 高新兴：中标广东省公安厅8137.02万元项目。
• 佳创视讯：获得政府补助120万元。

投资建议

• 股票池推荐：中际旭创（300308）和中兴通讯（000063），建议增持。
• 风险提示：大盘持续下跌可能导致市场估值下降，5G发展不及预期可能影响行业增长。

结论

随着5G建设进程加速和政策支持，通信行业在2020年将迎来更多发展机遇。重点关注5G设备和应用板块，以及与运营商集采相关的公司。同时，华为产业链的调整和新技术的推出，为行业带来新的增长点。投资者应关注年报预告中业绩高增长的品种，合理配置资源。