20180924-浙商证券-医药生物行业周报_制药板块政策面压力逐步消化_18页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本报告为2018年9月24日发布的医药生物行业周报，主要分析了医药生物行业在政策、市场走势、细分行业动态、投融资活动、中药材价格走势及投资组合等方面的情况。

主要观点

• 行业整体表现：本周医药生物指数上涨2.83%，低于沪深300指数5.19%。其中，医疗服务板块涨幅最大，达到5.99%，而医药商业涨幅最小，为1.24%。
• 政策动向：国务院发布《关于完善国家基本药物制度的意见》，强调医改背景下创新药、改良药、仿制药的发展方向。同时，国家卫健委发布多项政策，包括《医疗纠纷预防和处理条例》和《癌症疼痛诊疗规范（2018年版）》。
• 投融资动态：多家中医药及生物技术公司完成融资，如ExoCoBio获得2700万美元B轮融资，影领科技完成3000万A轮融资，医药魔方完成数千万元A轮融资等。
• 行业新闻：多个国际药企发布重大进展，如阿斯利康公布KRONOS研究积极结果，诺华计划在中国引入10款创新药，Ironwood制药获得快速通道地位等。
• 维生素价格走势：本周维生素市场整体宽泛，维生素A、E、D3、B2、C等品种价格波动不大，部分品种价格略有调整，但整体趋势平稳。
• 中药材价格走势：中药材价格指数微跌0.07%，多数品种价格持平，部分品种如三七、冬虫夏草、燕窝、太子参价格保持稳定。
• 投资组合推荐：
  • 稳健组合：包括益丰药房、片仔癀、康美药业、华东医药，周涨幅3.24%，区间涨幅9.46%。
  • 进取组合：包括爱尔眼科、广誉远、安科生物、艾德生物、浙江医药，周涨幅5.11%，但区间跌幅达27.20%。

关键信息

1. 行情走势分析

• 沪深300指数上涨5.19%，医药生物指数上涨2.83%。
• 医药生物板块内，各子行业表现如下：
  • 化学制药：上涨2.64%
  • 中药：上涨2.21%
  • 生物制品：上涨4.13%
  • 医药商业：上涨1.24%
  • 医疗器械：上涨1.46%
  • 医疗服务：上涨5.99%
• 估值方面，医疗服务板块估值溢价率最高（575.60%），而医药商业最低（75.46%）。

2. 本周行业动态及新闻综述

2.1 政策动向

• 国务院发布《关于完善国家基本药物制度的意见》，强调健全药品供应保障体系，但指出当前制度存在不完全适应临床需求、仿制药质量疗效差距等问题。
• 国家卫健委发布《医疗纠纷预防和处理条例》和《癌症疼痛诊疗规范（2018年版）》，推动医疗纠纷处理和癌痛治疗规范化。

2.2 投融资概览

• ExoCoBio获得2700万美元B轮融资，用于外泌体药物生产。
• 影领科技完成3000万A轮融资，用于推广人工智能医学影像服务。
• Epic Sciences完成5200万美元E轮融资，推进癌症药物开发。
• 医药魔方完成数千万元A轮融资，用于数据平台建设。
• MIACH Orthopaedics完成2250万美元A轮融资，推进ACL植入物临床试验。
• 锦欣生殖获得新一轮融资，受益于辅助生殖市场增长。

2.3 行业新闻

• 美国联合治疗公司获得SM04646的独家授权，用于IPF治疗。
• 阿斯利康公布KRONOS研究积极结果，PT010对COPD恶化率降低52%。
• 诺华计划在中国引入10款创新药，加速慢性病产品管线扩展。
• Ironwood制药获得praliciguat的快速通道地位。
• 罗氏获批Actemra用于JIA治疗。
• Mersana Therapeutics解除XMT-1522临床试验禁令。
• 丹麦制药公司ZealandPharma的dasiglucagon临床试验取得进展。
• 蓝帆医疗完成对CBCardioHoldings的收购。
• 华东医药完成对英国SinclairPharma的要约收购。
• 老百姓收购安徽政通12家门店。
• 金域医学认购DRA公司股份。
• 博晖创新获得破伤风人免疫球蛋白注册批件。
• 智飞生物获得五价轮状病毒减毒活疫苗批签发证明。

3. 高频数据追踪

3.1 主要维生素品种价格走势

• 维生素A：价格310-340元/公斤，市场成交以小批量为主，部分品牌价格略低。
• 维生素E：价格34-37元/公斤，欧洲市场报价走弱，国内报价略有下调。
• 维生素D3：价格400-450元/公斤，部分用量被AD3替代。
• 维生素B1：价格245-250元/公斤，市场成交一般。
• 维生素B2：价格150-155元/公斤，欧洲价格回归，国内价格以稳为主。
• 维生素C：价格36-38元/公斤，供应格局分散，市场成交偏淡。
• 维生素K3：价格56-62元/公斤，市场进入底部区间。
• 烟酸：价格30-34元/公斤，市场询价积极，采购略有活跃。
• 泛酸钙：价格70-80元/公斤，市场询价采购略显活跃。
• 生物素：价格55-60元/公斤，成交清淡，局部价格略低。

3.2 国内药审进度

• 多个新药及仿制药处于审评审批中，包括EMB-01注射液、基因工程CD19抗原受体修饰自体T细胞、注射用RB0005、TNP-2198胶囊、HP501缓释片等。
• 仿制药如替格瑞洛片、盐酸右美托咪定等也处于审评中。

3.3 中药材价格走势

• 本周中药材价格指数下跌0.07%，为1250.3点。
• 多数品种价格持平，上涨和下跌品种减少。
• 三七、冬虫夏草、燕窝、太子参价格保持稳定。
• 市场处于僵持阶段，等待秋季新货影响价格走势。

4. 重要公告集锦

• 景峰医药：使用闲置募集资金暂时补充流动资金。
• 冠福股份：控股子公司股权冻结，尚未影响正常经营。
• 寿仙谷：使用募集资金进行现金管理。
• 嘉应制药：筹划重大资产重组，股票复牌。
• 金陵药业：转让华东医药51%股权。
• 紫鑫药业：获得政府贴息补助。
• 盘龙药业：设立全资子公司，拓展业务。
• 卫信康：获得理财产品收益。
• 贵州百灵：植物药业增资扩股。
• 维力医疗：设立合资公司。
• 中国医药：注资通用医药（江门）。
• 英科医疗：在越南设立子公司。
• 金域医学：认购DRA公司股份。
• 蓝帆医疗：完成对CBCardioHoldings的收购。
• 博晖创新：获得破伤风人免疫球蛋白注册批件。
• 智飞生物：五价轮状病毒疫苗获得批签发证明。

5. 推荐组合

• 稳健组合：推荐公司包括益丰药房、片仔癀、康美药业、华东医药。
• 进取组合：推荐公司包括爱尔眼科、广誉远、安科生物、艾德生物、浙江医药。
• 稳健组合表现优于申万医药生物指数，但低于沪深300指数。
• 进取组合表现较好，但区间跌幅较大，需谨慎评估。

6. 风险提示

• 行业突发事件可能对整体走势造成影响。
• 医保控费可能导致药品降价超预期。
• 海外创新药加速上市，可能影响国内创新药的发展进度。