20211018-天风证券-家用电器2021W42周度研究_三季度大家电数据点评_15页_1mb

家用电器行业三季度数据与市场分析总结

核心内容

本报告总结了2021年三季度主要家电品类的销售数据、市场格局变化及板块走势，同时分析了原材料价格趋势，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点

1. 大家电销售情况

• 空调：

  • 销售旺季已过，环比走弱明显，但7、9月实现同比正增长。
  • 行业交易指数Q3同比增长27%，其中7月增长58%，9月增长20%。
  • 市场格局稳定，TOP3品牌占据主导地位。美的9月因高交易量产品反超格力，格力和海尔均实现交易金额高增。

• 冰箱：

  • 销售节奏稳定，Q3交易指数同比增长7%，整体较去年微增。
  • 市场格局稳定，海尔9月表现亮眼，市占率进一步上升。
  • 海尔Q3交易金额同比增长22.6%，海信9月出现高增，交易金额同比增长46%。

• 洗衣机：

  • 行业整体变化较小，Q3交易指数同比增长3%，整体较去年微增。
  • 市场格局呈现阶梯型，海尔、小天鹅、美的市场份额差距较大。
  • 海尔Q3交易金额同比增长24%，美的表现波动，海信则呈现回暖趋势。

• 平板电视：

  • 行业整体销额增长明显，均价上升是主要驱动力。
  • 市场格局分散，TOP3品牌不稳定。海信9月开始发力，TCL和创维交易金额持续高增。

• 激光电视：

  • 行业处于降价刺激放量阶段，销额较去年基本维持。
  • 海信仍为市场领导者，但Q3交易金额同比下滑。

2. 家电板块走势

• 本周沪深300指数上涨0.04%，创业板指数上涨1.02%，中小板指数上涨0.93%，而家电板块整体下跌1.45%。
• 白电、黑电、小家电分别下跌1.88%、2.43%、1.38%。
• 个股中，涨幅前五为澳柯玛、立霸股份、顺威股份、新宝股份、ST圣莱；跌幅前五为ST毅昌、东方电热、顺钠股份、开能健康、*ST奋达。

3. 原材料价格走势

• 铜价：2021年10月15日为74100元/吨，较上周上涨7.14%，年初至今上涨27.63%。
• 铝价：2021年10月15日为24300元/吨，较上周上涨6.42%，年初至今上涨55.62%。
• 钢材综合价格指数：10月15日为159.09，较上周上涨1.55%，年初至今上涨27.36%。
• 中塑价格指数：7月9日为1043.09，较上周上涨0.14%，年初至今上涨8.11%。

关键信息

4. 投资建议

• 结构性机会：建议关注符合以下条件的公司：
  • 品类渗透率有提升空间；
  • 产品结构有升级空间；
  • 内销占主导地位。
• 推荐公司：
  • 集成灶及清洁电器：推荐科沃斯，建议关注火星人、亿田智能、帅丰电器、石头科技、海信视像。
  • 传统家电：推荐白电龙头海尔智家、美的集团，厨电龙头老板电器，民用电工龙头公牛集团。

5. 风险提示

• 疫情扩大；
• 房地产市场波动；
• 汇率变动；
• 原材料价格波动；
• 新品销售不及预期。

附录

6. 本周公司公告及新闻

• 小熊电器：使用部分闲置募集资金进行现金管理。
• 帅丰电器：首次公开发行限售股上市流通及回购注销部分限制性股票。
• 奥克斯空调：推出畅享风Pro，主打健康、节能、轻柔出风。
• 长帝烤箱：发布大白鲸烤箱，实现多层匀烤，提升容量与效率。
• 戴森：推出新款加湿空气净化风扇，具备甲醛监测与清除功能。

行业走势图与数据来源

• 图15：本周家电板块走势。
• 图16-19：格力电器、美的集团、海尔智家北上净买入情况。
• 图20-22：铜、铝、钢材、塑料价格走势。
• 图31-38：中怡康与奥维数据端各品类零售量、均价及同比变化。
• 资料来源：生意参谋、Wind、中怡康、奥维云网、天风证券研究所。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出。
• 投资评级声明：本报告投资评级基于报告日后6个月内相对沪深300指数的涨跌幅预期。

分析师声明

• 本报告观点反映了分析师个人看法，与报酬无直接或间接关系。
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