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2013年A股市场估值与盈利监测周报总结

核心内容概览

本报告为2013年6月3日发布的《估值与盈利监测周报》，主要分析了A股市场及AH股的估值水平、行业板块涨跌情况、风格板块表现及市场风险提示等内容，为投资者提供市场数据参考。

1. 国际及AH股对比

• 全球市场P/E比较：

  • 上证综指P/E为12.4，排名靠后；
  • 深证成指P/E为16.5，排名中游；
  • 印度、纳斯达克、道琼斯工业指数、恒生指数P/E分别为16.9、23.8、14.6和10.3。

• 全球市场P/B比较：

  • 上证综指P/B为1.6，排名中游；
  • 深证成指P/B为2.3，排名中上；
  • 印度、纳斯达克、道琼斯工业指数、恒生指数P/B分别为2.6、2.9、2.9和1.4。

• AH股溢价水平：

  • 当前AH股溢价率为7.9%；
  • AH溢价历史走势图显示波动情况，部分个股溢价率极高（如浙江世宝达616.96%），也有部分个股折价（如江苏宁沪高速公路达-18.77%）。

2. A股市场估值水平

• 上证指数：

  • 当前P/E为11.36，显著低于2005年以来的历史均值22.57；
  • 当前P/B为1.51，低于历史均值2.78。

• 沪深300指数：

  • 当前P/E为10.50，低于历史均值20.23；
  • 当前P/B为1.49，低于历史均值2.86。

• 深证成指：

  • 当前P/E为16.62，低于历史均值27.89；
  • 当前P/B为2.26，低于历史均值4.37。

• 中小板综指：

  • 当前P/E为36.33，接近历史均值38.72；
  • 当前P/B为3.11，低于历史均值4.49。

3. 行业板块涨跌及估值水平

3.1 行业涨跌情况

• 本周涨幅前三：医药生物（4.3%）、餐饮旅游（3.3%）、公用事业（2.1%）；
• 本周跌幅前三：电子（-2.7%）、信息服务（-1.5%）、信息设备（-1.5%）；
• 最近12周涨幅前三：信息服务（22.0%）、电子（18.5%）、信息设备（14.0%）；
• 最近12周跌幅前三：采掘（-9.0%）、有色金属（-7.5%）、黑色金属（-5.2%）。

3.2 行业估值情况

• 当前P/E最高三个行业：信息设备（82.01）、有色金属（69.18）、电子（68.87）；

• 当前P/E最低三个行业：黑色金属（13.72）、金融服务（7.39）、采掘（13.72）；

• 当前P/B最高三个行业：医药生物（4.29）、食品饮料（3.98）、电子（3.53）；

• 当前P/B最低三个行业：黑色金属（0.86）、金融服务（1.27）、交通运输（1.31）。

• P/E同比变化：

  • 增长最多：信息设备（+122.6%）、有色金属（+97.9%）、电子（+71.6%）；
  • 降低最多：黑色金属（-318.3%）、食品饮料（-38.3%）、公用事业（-33.7%）。

• P/B同比变化：

  • 增长最多：电子（+22.2%）、医药生物（+21.4%）、信息服务（+18.2%）；
  • 降低最多：食品饮料（-35.2%）、有色金属（-23.1%）、商业贸易（-22.4%）。

4. 风格板块涨跌及估值水平

• 按市值分组：

  • 本周涨幅最高：小盘股（1.5%）；
  • 本周涨幅最低：大盘股（0.3%）。

• 按市盈率分组：

  • 本周涨幅最高：中市盈率股（2.1%）；
  • 本周涨幅最低：低市盈率股（0.4%）。

• 最近12周趋势：

  • 小盘股涨幅最高，大盘股涨幅最低；
  • 高市盈率股涨幅最高，低市盈率股涨幅最低。

• 当前估值水平（基于P/E）：

  • 中盘、小盘、中市盈率股票市盈率高于最近50周均值；
  • 大盘、高市盈率、低市盈率股票市盈率低于最近50周均值。

• 当前估值水平（基于P/B）：

  • 中盘、小盘、高市盈率、中市盈率股票市净率高于最近50周均值；
  • 大盘、低市盈率股票市净率低于最近50周均值。

风险提示

• 本报告内容基于历史市场数据，不能完全反映未来市场状况；
• 投资者应自行关注市场变化，本报告不构成投资建议；
• 投资决策应结合自身判断，本报告不承担相关法律责任。

附：公司评级体系

• 收益评级：

  • 买入：未来6个月收益率领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：未来6个月收益率领先5%至15%；
  • 中性：收益率与沪深300指数相差-5%至5%；
  • 减持：收益率落后5%至15%；
  • 卖出：收益率落后15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 柴宗泽具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责；
• 报告信息来源合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正。

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