20210725-中泰证券-房地产行业周观点_八部门联合整治市场_二季度地价增速微升_11页_1mb

房地产行业周观点总结

核心内容

本报告为房地产行业周观点，主要分析了二季度房地产市场走势、政策动向及重点公司基本面，并对行业未来走势提出投资建议。

主要观点

政策动向

• 八部门联合整治房地产市场：7月23日，住建部联合其他7个部门发布《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》，计划用3年时间整治房地产市场中的违法违规行为，以实现市场秩序明显好转。
• 整治重点：涵盖房地产开发、房屋买卖、住房租赁、物业服务等关键环节。
• 政策意义：此次整治力度空前，标志着国家对房地产市场的调控进一步升级，有助于推动行业健康发展，规范经营的龙头企业将受益。

市场走势

• 地价增速微升：二季度全国总体地价增速微幅上升，商服地价环比持续增长，住宅地价由降转升，但一线城市住宅地价环比增速放缓。
• 工业地价：工业地价环比增速由升转降。
• 预测：预计2021年第三季度全国主要监测城市地价将继续平稳上行，部分热度较高地区调控压力仍然较大。

销售情况

• 周度销售：重点监测33城合计成交面积448.5万m²，环比下降15.4%；2021年累计成交15084.1万m²，同比增长43.4%。
• 一线城市：成交60.3万m²，环比下降19.6%，累计同比增长61.7%。
• 二线城市：成交231.9万m²，环比下降21.0%，累计同比增长44.8%。
• 三线城市：成交156.3万m²，环比下降3.3%，累计同比增长34.8%。

关键信息

重点公司基本状况

土地供应与成交情况

• 土地供应：7月12日至18日，百城土地住宅用地供应规划建筑面积268万m²，2021年累计供应33111万m²，同比下降19.7%。
• 供应分布：一线城市和二线城市无新增土地供应，三四线城市供应268万m²，累计同比下降23.0%。
• 挂牌均价：百城土地挂牌楼面均价4982元/m²，近四周平均挂牌均价5350元/m²，环比增长2.7%，同比增长2.9%。
• 三四线城市挂牌均价：4982元/m²，环比增长2.7%，同比增长32.2%。

土地成交情况

• 土地成交：7月12日至18日，百城土地住宅用地成交规划建筑面积283万m²，2021年累计成交29954万m²，同比下降19.5%。
• 成交分布：二线城市成交74万m²，三四线城市成交209万m²，累计同比下降分别为13.8%和27.4%。
• 成交楼面价：百城住宅用地平均成交楼面价6832元/m²，环比增长15.7%，同比增长16.0%。
• 溢价率：整体溢价率为12.5%，2021年平均溢价率16.3%，较去年同期增长0.7个百分点。
• 三四线城市溢价率：14.3%，2021年平均溢价率23.7%，较去年同期增长5.3个百分点。

投资建议

• 推荐公司：A股成长性房企新城控股，行业龙头万科A、融创中国，港股绿城中国。
• 关注公司：受益于浦东政策利好的园区开发公司浦东金桥。
• 投资评级：整体评级为“增持”，认为未来6~12个月内房地产行业将相对基准指数上涨5%~15%。

风险提示

• 融资环境收紧：可能出现超预期的融资政策收紧。
• 调控政策收紧：可能对市场造成较大压力。

行业跟踪数据

销售回顾（7.17-7.23）

• 33城合计成交面积448.5万m²，环比下降15.4%。
• 2021年累计成交面积15084.1万m²，同比增长43.4%。
• 一线城市成交60.3万m²，累计同比增长61.7%。
• 二线城市成交231.9万m²，累计同比增长44.8%。
• 三线城市成交156.3万m²，累计同比增长34.8%。

土地供应（7.12-7.18）

• 百城土地住宅用地供应规划建筑面积268万m²，2021年累计供应33111万m²，同比下降19.7%。
• 供求比为1.11。
• 一线城市和二线城市无新增土地供应。
• 三四线城市供应268万m²，累计同比下降23.0%。

土地成交（7.12-7.18）

• 百城土地住宅用地成交规划建筑面积283万m²，2021年累计成交29954万m²，同比下降19.5%。
• 二线城市成交74万m²，累计同比下降13.8%。
• 三四线城市成交209万m²，累计同比下降27.4%。
• 百城平均成交楼面价6832元/m²，同比增长16.0%。
• 整体溢价率为12.5%，2021年平均溢价率16.3%，较去年同期增长0.7个百分点。

图表目录

• 图表1：重点跟踪城市成交情况（万m²、%）
• 图表2：房管局商品房网签数据（万m²、%）
• 图表3：百城土地供应情况（万m²、%）
• 图表4：百城土地挂牌楼面价（元/m²、%）
• 图表5：百城土地供应量（万m²、%）
• 图表6：百城土地供应价（元/m²、%）
• 图表7：百城土地成交建筑面积（万m²、%）
• 图表8：百城土地成交楼面价及溢价率（元/m²、%）
• 图表9：百城土地成交量（万m²、%）
• 图表10：百城土地成交价及溢价率（万m²、%）

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持。
• 行业评级：增持、中性、减持。
• 评级标准：基于报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的市场表现。

重要声明

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