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港股早晨快訊總結（2017年7月24日）

核心內容概述

本日港股市場表現整體偏弱，恒生指數在經歷連續9日上漲後，周五微跌34點，收報26,706點。市場情緒受到企業盈利不及預期、金融去杠杆政策及中美貿易摩擦等多重因素影響。技術面上，恒指已反覆上試27,000點，預計短期將保持上行趨勢。

市場走勢

恒生指數

• 收市價：26,706點
• 變動：-0.13%
• 年初至今：+21.39%
• 成交額：851億元

其他主要指數

後市展望

• 短期看好板塊：科網、手機零部件、汽車經銷、紙業、中資電力、內險
• 市場憂慮：美股受企業盈利拖累下跌，歐央行可能在秋季收紧寬鬆政策，國際期油價格下跌逾2%

宏觀焦點

• 內地房價：社科院報告預計熱點二三線城市房價穩中略升，一線城市房價穩中有降。
• 美國支付卡公司：美國運通、萬事達卡和Visa計劃申請中國運營執照，可能對中國銀聯造成挑戰。
• 內地光伏發電：上半年光伏發電量按年增長75%，棄光率下降4.5個百分點。
• 彩票銷售：6月全國彩票銷售下降0.3%，上半年總體增長5.5%。

企業消息

上升

• 昂納科技：發盈喜，上半年純利預期增長60%以上。
• 先達國際物流：上半年收益及純利大幅增加，主因空運需求上升及成本控制。
• 理文系：發盈喜，上半年純利增長逾50%。
• 理文化工：發盈喜，上半年純利預期增長超過100%。
• 新鴻基公司：上半年溢利預期大幅增加逾150%。
• 卜蜂蓮花：扭虧為盈，上半年盈利1億元人民幣。
• 中國金屬利用：扭虧為盈，上半年營業額增加至40億元人民幣。

下跌

• 長汽：中期純利預期下跌49.4%。
• 中國電力：預期上半年利潤大幅下降逾70%，主因煤炭價格上漲及降雨量偏低。

交易建議

中芯國際 (0981)

• 目標價：9.80元
• 潛在升幅：11.4%
• 基本面：國內手機庫存調整接近尾聲，28nm產品良率不足及管理層變動拖累股價。
• 催化劑：手機庫存調整結束及股本溢價削減，預期將提升估值。
• 估值：現價相當於2017年預測市帳率1.1倍，較國際同業折讓43%。
• 技術走勢：股價於保歷加通道底部現支持回升，若能突破下降軌頂部阻力，有利上試高位。

中航科工 (2357)

• 目標價：5.20元
• 潛在升幅：13.0%
• 基本面：受惠於中航集團重組，營收及淨利潤複合增長率高達19.3%及19.6%。
• 催化劑：預期未來將獲注入更多軍工資產，提升盈利。
• 估值：現價相當於2017年預測市盈率20.0倍，較A股同業折讓50%。
• 技術走勢：股價於保層加通道底部現初步支持，若能突破下降軌頂部阻力，有利反彈。

重點股評

股市走勢與資金流動

• 港股通南下使用額度：本周約13%，與上周平均相若。
• 資金流向：內險及科網股重現資金淨流入，反映市場交投有所好轉。
• 主要成交股份：
  • 港股通(滬)：騰訊控股、工商銀行、瑞聲科技、建設銀行、中國平安等。
  • 港股通(深)：吉利汽車、新城發展控股、中國恒大、長城汽車、舜宇光學科技等。

重要經濟數據

• 美國成屋銷售：6月按月下降1.20%。
• 美國GDP年化：第二季為1.40%，預期為2.50%。
• 法國服務業採購經理人指數：7月初值為56.90。
• 德國IFO企業現況評估：7月為124.10。
• 歐元區消費者信心指數：7月為-1.70。

總結

港股市場整體表現偏弱，恒指微跌，但技術上已反覆上試27,000點。短期看好科網、手機零部件、汽車經銷、紙業、中資電力及內險板塊。國際市場方面，美股受企業盈利拖累下跌，歐央行可能在秋季收紧寬鬆政策，國際期油價格下跌。企業方面，部分公司發盈喜，而部分公司則發盈警。中芯國際及中航科工被推薦買入，預期估值重估及盈利改善。資金流動方面，內險及科網股表現優異，港股通資金流向有所改善。