20170727-信达国际控股-港股早晨快讯_14页_1mb

报告摘要

港股早晨快訊總結

核心內容概述

2017年7月27日港股市場表現波動，恒指高開低收，最終收市升88點至26,941點，大市成交額達863億元。後市展望顯示，恒指短線上有望反覆上試27,000點。宏觀方面，內地上半年遊戲市場銷售收入按年升27%，同時美聯儲維持利率不變，但暗示將於9月開始縮表。此外，中國將於明年底禁止進口7類廢金屬製品，對相關產業產生影響。

市場表現

恒指：高開108點，一度攀上27007點，全日最多跌65點，低見26786點，最終收市升88點，報26,941點。
恒生國企指數：收市報10,832點，升0.45%。
恒生AH股溢價指數：收市報127.78點，升0.06%。
上證綜合指數：收市報3,248點，升0.12%。
上證380：收市報5,423點，跌0.13%。
上證180：收市報8,110點，跌0.16%。
MSCI中國指數：收市報78.17點，升0.83%。
日經225：收市報19,955點，升0.48%。
道瓊斯：收市報21,711點，升0.45%。
標普500：收市報2,478點，升0.03%。
納斯特克：收市報6,423點，升0.16%。
Russell 2000：收市報1,442點，跌0.56%。
德國DAX：收市報12,305點，升0.33%。
法國巴黎CAC：收市報5,190點，升0.56%。
英國富時100：收市報7,452點，升0.24%。
波羅的海指數：收市報980點，升0.31%。

技術走勢

恒指：技術上，恒指上月重越25,000點關口，上週升穿橫行區頂部阻力，若能穩守其上，有利指數反覆上試27,000點。
VIX指數：收市報9.60點，升1.80%。
商品：紐約期油、黃金、銅價格分別上漲1.80%、0.84%、5.01%。

宏觀焦點

內地遊戲市場：上半年銷售收入達997.8億元人民幣，按年增26.7%，其中手遊市場佔56.3%。
美聯儲政策：維持利率不變，但暗示將於9月開始縮表。
中國廢金屬禁令：明年底將禁止進口7類廢金屬製品，影響行業供應。
上海房地產市場調控：強化市場調控，遏制高房價及高地價。
中證監監管：加強對證券期貨市場的監管，維護市場穩定。
發改委電價改革：電價降價將節約用電成本約1,000億元人民幣。

企業消息

友邦(1299)：預期中期新業務價值按年最多升46%。
江銅(0358)：預期中期淨利潤將較去年同期增長60%-80%。
中石油(0857)：預計上半年淨利潤最多達110億元人民幣。
利福國際(1212)：預期中期純利將較2016年同期升185%。
時代地產(1233)：上半年合同銷售達293.28億元人民幣，按年增50.3%。
金沙中國(1928)：第二季EBITDA符合市場預期，受中場博彩收益推動。
達芙妮(0210)：第二季同店銷售按年倒退10.2%，銷售點數目凈減少182家。
和記電訊香港(0215)：可能出售固網電訊業務。
傳長建(1038)：出價逾45億歐元競購德國能源管理集團Ista。
傳領展(0823)：計劃標售逾20個商場，市值料達150億元以上。

交易建議

利福國際(1212)

基本面：集團為香港領先的百貨營運商，2016年分拆內地業務獨立上市。
催化劑：銅鑼灣崇光翻新工程完成，銷售預期持平，尖沙咀崇光持續增長。
估值：現價相當於10.5倍的2017年預期市盈率，遠低於其他零售企業。
技術走勢：股價於100天線附近整固，MACD信號綫「熊差」收窄，形成「底背馳」。
買入建議：買入價10.60元，目標價12.00元，上升空間12.3%。

時代地產(1233)

基本面：以廣東省為主的地區性地產商，86%的GFA位於廣東省。
催化劑：土地儲備主要在二、三線城市，預期未來政策支持。
估值：預期2016-2018年每股盈利年複合增長近20%，市盈率折讓45%。
技術走勢：股價於100天線現支持回升，RSI重越50水平之上。
買入建議：買入價6.00元，目標價7.00元，上升空間16.7%。

行業評級與表現

行業分類	投資評級	3個月表現	年初至今表現	預期PE	往績PE	PB	往績PB	預期股息率	往績股息率
內銀	買入	4.7	10.6	5.7	5.7	1.0	1.1	5.3	4.6
內地證券	中性	-1.6	-1.2	13.3	22.7	1.5	1.6	2.2	1.6
內地保險	中性	18.9	32.3	15.9	23.7	2.2	2.7	1.4	0.9
內房股	中性	17.9	56.6	9.1	7.8	1.2	1.2	3.9	3.6
本地地產	買入	0.2	20.5	16.2	9.3	1.2	7.8	3.9	3.6
本地地產信託	中性	7.1	14.5	21.1	11.2	0.8	0.9	6.1	4.9
石油及燃氣勘探	買入	-5.3	-4.2	7.9	6.5	0.8	0.8	5.3	6.0
石油及燃氣分銷	中性	10.1	27.1	15.8	17.9	2.3	2.6	1.8	1.6
電池股	買入	-9.7	-17.4	15.3	19.6	1.8	1.7	1.4	1.9
電信設備	中性	5.0	5.3	12.2	15.7	1.8	1.5	1.4	1.9

滬港通交易情況

港股通(滬)：十大成交量股份中，中國恒大、騰訊控股、友邦保險、融創中國、農業銀行為主要成交股份。
港股通(深)：十大成交量股份中，中國恒大、騰訊控股、友邦保險、融創中國、吉利汽車為主要成交股份。

重要經濟數據

法國：服務業PMI初值為55.90，製造業PMI初值為55.40。
德國：服務業PMI初值為53.50，製造業PMI初值為58.30。
英國：第二季GDP按季初值0.30%，符合預期。
美國：第二季GDP年化增長1.40%，個人消費支出核心指數2.00%。
其他數據：包括消費者信心指數、貸款申請指數、新屋銷售等。

重點股評

股份名稱	收市價(元)	變動%	買入/賣出建議	上升空間	支持位
利福國際(1212)	10.68	12.3%	買入	12.3%	9.50
時代地產(1233)	6.33	16.7%	買入	16.7%	5.50

結論

港股市場在7月26日表現波動，恒指受友邦及三桶油帶動最終收市升88點。市場整體估值處於近5年平均水平，預期未來短線有望反覆上試27,000點。內地遊戲市場表現強勁，但用戶增長放緩。美聯儲暗示將於9月開始縮表，對市場情緒有所影響。企業方面，多間公司發盈喜，如友邦、江銅、中石油、利福國際、時代地產、金沙中國等，顯示業績改善。交易建議方面，利福國際及時代地產均被建議買入，因估值低於行業平均水平，且技術走勢顯示反彈可能。整体而言，市場表現受到宏觀政策及企業業績的影響，投資者需關注政策動向及行業表現。

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