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港股早晨快訊總結（2017年9月19日）

核心內容

市場表現

• 恒指：周一高開163點，升幅擴大至352點，高見28,160點，創2015年5月下旬以來新高，收市報28,159點，升1.27%。大市成交額達1,120億元。
• 後市展望：恒指仍受制於28,300點，短期看好本地地產、紙業、內險、內房板塊。
• 國際市場：美股創新高，歐洲股市普遍上漲，德國DAX及法國CAC指數漲0.3%，英國富時指數反彈0.5%。

宏觀焦點

• 房價：內地一二線城市房價按年漲幅繼續回落，三線城市漲幅也有所回落。
• 政策動態：
  • 內地股指期貨保證金與手續費標準「雙降」，進一步鬆綁。
  • 欧元區8月通脹率觸4個月高點，達1.5%。
  • 國際能源署（IEA）警告石油鑽探投資減少可能導致油價波動。

企業消息

• 友邦：擬購澳洲保險業務，估值約313億港元。
• 吉利汽車：預計2020年新能源車銷售佔比增至九成。
• 國泰航空：8月載客量升3.5%，貨運量升12%。
• 中國太保：首8月保費收入升23%。
• 保利置業：發盈喜，預期中期純利增幅達830%，銷售目標達成63%。
• 其他消息：包括復星國際有意競購BALLY、卡姆丹克太陽能與麥格理資本合作拓展下游業務、中國中車參與孟加拉電站項目等。

主要觀點

市場走勢

• 恒指技術上處於短期升軌，近期突破7月以來的降軌頂部阻力，有利上試高位。
• 市場對2017年全年經濟增長預期為6.7%，經濟學家信心趨於穩定。
• 美匯指數走弱，港匯稍強，資金流動性對港股影響有限。
• 北亞地區地緣政治風險可能限制港股短期上升動力。

交易建議

• 李寧（02331）：

  • 基本面：上半年收入及純利達全年預測的44%及47%，毛利率高於預期。
  • 催化劑：未來訂單改善，零售折扣減少，有利同業銷售增速。
  • 估值：現價相當於2018年預測市銷率1.2倍，較過去5年平均估值折讓20%。
  • 建議：趁低吸納，目標價7.50元，潛在升幅15.4%。

• 保利置業（0119）：

  • 基本面：上半年合約銷售額升30.6%，預期中期純利增幅達830%。
  • 催化劑：銷售目標達成63%，可能上調全年目標；母公司資產整合預期利好股價。
  • 估值：現價相當於2017/2018年預測市帳率0.5倍，較行業平均及央企龍頭企業折讓17%/58%。
  • 建議：趁低吸納，目標價5.00元，潛在升幅13.6%。

關鍵信息

經濟數據

• 中國：8月新增貸款10,900億元，M2按年增長8.9%；房地產市場穩定，一二線城市房價漲幅回落。
• 美國：8月零售銷售下降0.2%，工業生產下降0.9%；FOMC利率決策預期保持不變，但關注通脹走勢。
• 歐元區：8月CPI按年漲1.5%，核心CPI漲1.2%；通脹率上升但未達目標。
• IEA：警告石油鑽探投資減少可能導致供應緊張和油價波動。

技術指標

• 恒指：10天均線27,811，20天均線27,771，50天均線27,297。
• 技術走勢：恒指技術上反覆上落，受制於28,300點。
• RSI：14日RSI攀升，MACD信號線「牛差」擴大，有利股價上試高位。

股市動態

• 港股通：南下資金流入偏弱，平均佔比回落至7%。
• 成交量：騰訊控股、香港交易所、中國平安、融创中国、中國恒大為港股通（滬）十大成交量股份。
• ADR：滙豐控股、中國移動、中國人壽、中石化、中海油等表現優於或持平於港股。

結論

港股市場在美國聯儲局議息會議前表現穩健，恒指突破長期阻力，但受制於28,300點。內地房價按年漲幅回落，但市場對全年經濟增長預期較為樂觀。技術上，恒指反覆上落，短期升勢持續。企業方面，李寧和保利置業表現突出，建議趁低吸納，預期未來有較大上升空間。投資者應關注聯儲局議息結果及市場情緒變化，同時留意內地政策動態與企業業績表現。