20260308-华联期货-工业硅_多晶硅周报_硅产业链库存高位承压_40页_7mb

华联期货工业硅、多晶硅周报总结

核心内容概述

本周报分析了2026年2月27日至3月6日期间，工业硅和多晶硅市场的行情回顾、影响因素、供需情况及未来展望，强调了当前硅产业链库存高位承压、供需双弱、市场情绪谨慎等关键因素。

主要观点

工业硅市场

• 行情回顾：本周工业硅现货价格整体重心上移，主力合约小幅探涨，现货价格为8740元/吨，周度涨幅为2.01%；期货主力合约最新成交价8395元/吨，周度涨幅达3.51%。
• 供应：本周开炉数增加，但部分企业因电力成本上升而推迟复产计划，整体供应保持稳定。
• 需求：部分下游厂家抄底囤货，多晶硅企业复产计划对工业硅需求有所支撑，但有机硅受伊朗事件影响，需求偏弱。
• 库存：工业硅库存有所去化，但整体仍处于高位。
• 展望：预计后市将呈现弱势震荡走势。
• 策略建议：建议单边做空工业硅主力合约（si2605），参考压力位9000-9100元/吨；或买入看跌期权。

多晶硅市场

• 行情回顾：本周多晶硅现货价格重心下移，主力合约大幅下跌，最新成交价41115元/吨，周度跌幅达11.57%。
• 供应：本月有两家企业复产，新产能将逐步释放，预计3月国内多晶硅产量回升至8.5-9.0万吨，供给端温和修复。
• 需求：终端需求持续疲软，市场呈现“有价无市”特征，买方观望情绪浓厚。
• 库存：多晶硅市场库存持续承压。
• 展望：市场仍处于下行调整周期，需等待终端需求恢复。
• 策略建议：建议单边做空多晶硅主力合约（PS2605），参考压力位50000-51000元/吨；或买入看跌期权。

关键信息

政策影响

• 出口退税调整：自2026年4月1日起，取消光伏产品增值税出口退税，电池产品出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税。
• 市场监管：市场监管总局约谈光伏协会及头部企业，指出行业存在垄断风险和“内卷式”竞争问题，要求企业整改，推动市场化出清。

市场动态

• 多晶硅价格：截至2026年3月6日，基准品现货价格为47000元/吨，较前一周下跌7.84%。
• 期货价格：多晶硅期货价格持续走低，受政策与市场情绪影响，多晶硅期货跌停。
• 库存状况：工业硅和多晶硅库存均处于高位，市场面临去库存压力。

产业链影响因素预测

重点跟踪新增产能

需求结构

• 有机硅：需求在2025年1月至12月间波动，12月达106496吨。
• 铝合金：需求稳步增长，12月达73000吨。
• 多晶硅：需求在2025年1月至12月间波动，12月达151970吨。
• 其它：需求稳定，12月为4000吨。

行业格局

• 期现市场：工业硅期货市场表现与现货价格走势基本一致，但存在基差波动。
• 库存情况：工业硅和多晶硅库存均处于高位，影响市场走势。
• 成本利润：成本和利润保持稳定，未出现明显波动。
• 进出口：工业硅和多晶硅进出口均保持稳定，未有显著变化。

结论

当前硅产业链整体承压，库存高位，供需双弱，市场情绪谨慎。政策调控和行业整顿对市场预期产生重要影响，短期内价格或以震荡为主。建议投资者关注多晶硅和工业硅的供需变化及政策动向，谨慎操作。