> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货工业硅、多晶硅周报总结 ## 核心内容概述 本周报分析了2026年2月27日至3月6日期间，工业硅和多晶硅市场的行情回顾、影响因素、供需情况及未来展望，强调了当前硅产业链库存高位承压、供需双弱、市场情绪谨慎等关键因素。 --- ## 主要观点 ### 工业硅市场 - **行情回顾**：本周工业硅现货价格整体重心上移，主力合约小幅探涨，现货价格为8740元/吨，周度涨幅为2.01%；期货主力合约最新成交价8395元/吨，周度涨幅达3.51%。 - **供应**：本周开炉数增加，但部分企业因电力成本上升而推迟复产计划，整体供应保持稳定。 - **需求**：部分下游厂家抄底囤货，多晶硅企业复产计划对工业硅需求有所支撑，但有机硅受伊朗事件影响，需求偏弱。 - **库存**：工业硅库存有所去化，但整体仍处于高位。 - **展望**：预计后市将呈现弱势震荡走势。 - **策略建议**：建议单边做空工业硅主力合约（si2605），参考压力位9000-9100元/吨；或买入看跌期权。 ### 多晶硅市场 - **行情回顾**：本周多晶硅现货价格重心下移，主力合约大幅下跌，最新成交价41115元/吨，周度跌幅达11.57%。 - **供应**：本月有两家企业复产，新产能将逐步释放，预计3月国内多晶硅产量回升至8.5-9.0万吨，供给端温和修复。 - **需求**：终端需求持续疲软，市场呈现“有价无市”特征，买方观望情绪浓厚。 - **库存**：多晶硅市场库存持续承压。 - **展望**：市场仍处于下行调整周期，需等待终端需求恢复。 - **策略建议**：建议单边做空多晶硅主力合约（PS2605），参考压力位50000-51000元/吨；或买入看跌期权。 --- ## 关键信息 ### 政策影响 - **出口退税调整**：自2026年4月1日起，取消光伏产品增值税出口退税，电池产品出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税。 - **市场监管**：市场监管总局约谈光伏协会及头部企业，指出行业存在垄断风险和“内卷式”竞争问题，要求企业整改，推动市场化出清。 ### 市场动态 - **多晶硅价格**：截至2026年3月6日，基准品现货价格为47000元/吨，较前一周下跌7.84%。 - **期货价格**：多晶硅期货价格持续走低，受政策与市场情绪影响，多晶硅期货跌停。 - **库存状况**：工业硅和多晶硅库存均处于高位，市场面临去库存压力。 ### 产业链影响因素预测 | 影响因素 | 影响程度 | 预测 | 观点 | |----------------|----------|------------|------------| | 产量 | ★★★ | 供应稳定 | 中性 | | 下游需求 | ★★★ | 需求增加 | 利多↑ | | 库存 | ★★★ | 整体高位 | 利空↓ | | 进出口 | ★ | 稳定 | 中性 | | 市场情绪 | ★★★ | 暂无 | 中性 | | 成本利润 | ★★★★ | 稳定 | 中性 | | 宏观 | ★★★ | 暂无 | 中性 | | 总结 | - | - | 震荡 | --- ## 重点跟踪新增产能 | 省份 | 企业名称 | 项目类型 | 投产时间 | 项目产能（万吨） | 项目名称 | |------------|------------------------------|------------|------------|------------------|------------------------------| | 新疆 | 合盛硅业(鄯善)有限公司 | 新增产能 | 2025-12 | 40 | 合盛硅业-鄯善硅业 | | 新疆 | 清电硅材料有限公司 | 新增产能 | 2025-12 | 40 | 清电硅材料 | | 青海 | 天合光能(青海)晶硅有限公司 | 新增产能 | 2025-12 | 15 | 天合光能青海项目 | | 重庆 | 重庆煜林光伏科技有限公司 | 新增产能 | 2025-9 | 3 | 重庆煜林年产3万吨工业硅及配套项目 | | 浙江 | 东方日升新能源股份有限公司 | 新增产能 | 2025-8 | 20 | 东方日升 | | 云南 | 云南合盛硅业有限公司 | 新增产能 | 2025-7 | 40 | 合盛硅业云南项目 | | 内蒙 | 内蒙古大全新能源有限公司 | 新增产能 | 2026-1 | 30 | 大全新能源-内蒙 | | 新疆 | 特变电工股份有限公司 | 新增产能 | 2026-1 | 20 | 特变电工-内蒙 | | 新疆 | 新疆其亚硅业有限公司 | 新增产能 | 2026-4 | 10 | - | | 新疆 | 新疆特变电工楼兰新材料技术有限公司 | 新增产能 | 2026-12 | 10 | 特变楼兰 | | 合计 | - | 新增产能 | - | 198 | - | --- ## 需求结构 - **有机硅**：需求在2025年1月至12月间波动，12月达106496吨。 - **铝合金**：需求稳步增长，12月达73000吨。 - **多晶硅**：需求在2025年1月至12月间波动，12月达151970吨。 - **其它**：需求稳定，12月为4000吨。 --- ## 行业格局 - **期现市场**：工业硅期货市场表现与现货价格走势基本一致，但存在基差波动。 - **库存情况**：工业硅和多晶硅库存均处于高位，影响市场走势。 - **成本利润**：成本和利润保持稳定，未出现明显波动。 - **进出口**：工业硅和多晶硅进出口均保持稳定，未有显著变化。 --- ## 结论 当前硅产业链整体承压，库存高位，供需双弱，市场情绪谨慎。政策调控和行业整顿对市场预期产生重要影响，短期内价格或以震荡为主。建议投资者关注多晶硅和工业硅的供需变化及政策动向，谨慎操作。