20260308-中泰期货-工业硅多晶硅周报_工业硅大厂成本上移_多晶硅厂家降价成交落地_55页_3mb

工业硅多晶硅周报总结

核心内容

本周工业硅及多晶硅市场整体呈现供需平衡偏中性、成本上移、价格回调的态势。工业硅价格因成本上升而承压，多晶硅厂家降价成交，需求端整体偏弱，出口市场冷清，库存压力较大。

主要观点

工业硅

• 成本上移：新疆主电网销售电价上涨，导致工业硅成本重心上移，新疆头部大厂外购电成本抬升。
• 供应改善：新疆头部大厂复产计划放缓，但3月产能利用率有望提升，改善供需。
• 需求疲软：工业硅需求以刚需为主，下游采购意愿不强，市场观望情绪浓厚。
• 库存变化：工业硅总库存略有下降，但库存可用时间缩短，市场仍显紧张。
• 价格走势：工业硅价格整体偏弱，但估值逐步修复，预计震荡偏强运行。
• 风险提示：主要风险包括头部大厂复产意愿及供应端政策变化。

多晶硅

• 价格下跌：多晶硅厂家降价成交，现货价格崩塌，市场悲观情绪蔓延。
• 政策影响：行业协会鼓励限价销售，但部分厂家低价出货削弱了市场对限价的信任。
• 需求预期：3月电池、组件排产环比回升，或带来阶段性供需改善，但后续需求承压。
• 库存压力：多晶硅库存高企，压制价格，市场预期悲观。
• 价格走势：多晶硅价格延续偏弱震荡，缺乏明确的利多驱动。
• 风险提示：主要风险包括现货价格波动及宏观因素影响。

关键信息

工业硅供应情况

• 周度产量：2026年3月工业硅产量为325,580吨，环比增加2,209吨，增幅3.2%。
• 区域产量：
  • 新疆产量增加26,190吨，增幅6.2%。
  • 云南产量稳定，无变化。
  • 四川产量为0，无变化。
  • 内蒙产量稳定，无变化。
• 成本与利润：
  • 新疆工业硅成本上涨，现金利润为-1,224元/吨，环比下降650元/吨。
  • 云南工业硅成本周环比上升，现金利润为-11,581元/吨，环比下降1,1581元/吨。
• 库存：
  • 工业硅总库存为75.5万吨，环比减少0.89万吨。
  • 工业硅厂库库存减少，仓单库存增加，市场库存压力有所缓解。

多晶硅供应情况

• 周度产量：2026年3月多晶硅产量为87,250吨，环比增加15,400吨。
• 产能利用率：3月多晶硅产能利用率34%，同比减少9%。
• 进口量：3月多晶硅进口量为0.106万吨，同比减少62%。
• 库存：
  • 多晶硅厂库库存为30.6万吨，环比增加0.73万吨。
  • 多晶硅总库存为134.91万吨，同比减少5%。
  • 硅片库存为139.21GW，环比增加1.26GW。

需求情况

• 多晶硅需求：3月多晶硅需求为100,900吨，环比增加10,295吨。
• 硅片需求：3月硅片产量为49.01GW，环比增加1.26GW。
• 组件需求：3月组件产量为139.21GW，环比增加1.26GW。
• 出口情况：3月工业硅出口量为59,531吨，环比增加4,148吨。
• 库存消耗：工业硅库存消耗为10.09万吨，库存可用时间减少。

结构清晰总结

工业硅

• 价格：553价格周环比下降1.6%，99硅价格周环比下降2.0%，421价格周环比下降1.0%。
• 成本与利润：新疆工业硅成本上移，云南、四川工业硅利润下滑。
• 供应：新疆工业硅产量增加，云南、四川产量稳定。
• 库存：工业硅总库存略有下降，但库存可用时间缩短。
• 需求：需求以刚需为主，下游采购意愿不强，出口市场冷清。

多晶硅

• 价格：多晶硅厂家降价成交，现货价格崩塌。
• 成本与利润：多晶硅成本下降，利润下滑。
• 供应：多晶硅产量增加，产能利用率下降。
• 库存：多晶硅库存高企，压制价格。
• 需求：硅片产量增加，组件产量增加，但整体需求承压。

供需平衡表

• 工业硅供需：供应端略有改善，但需求端缺乏弹性，整体供需偏中性。
• 多晶硅供需：供应端略有改善，但需求端疲软，整体供需偏空。

风险提示

• 工业硅：头部大厂复产意愿、供应端政策变化。
• 多晶硅：现货价格波动、宏观因素影响。