工业硅与多晶硅市场分析总结（2025年12月29日）
核心内容
本报告分析了2025年12月29日工业硅和多晶硅期货市场的基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度等内容，旨在为专业投资者提供市场洞察与决策参考。
基本面跟踪
工业硅与多晶硅期货市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2605收盘价(元/吨) |
8,880 |
45 |
190 |
-140 |
| Si2605成交量(手) |
534,570 |
266,135 |
219,244 |
165,345 |
| Si2605持仓量(手) |
224,742 |
8,188 |
14,869 |
-35,787 |
| PS2605收盘价(元/吨) |
58,955 |
-1,805 |
-1,290 |
- |
| PS2605成交量(手) |
131,090 |
6,859 |
-147,699 |
- |
| PS2605持仓量(手) |
119,162 |
-12,964 |
-20,025 |
- |
| 工业硅:近月合约对连一价差(元/吨) |
-30 |
-10 |
-30 |
-30 |
| 工业硅:买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
50.7 |
1.2 |
3.5 |
3.2 |
工业硅现货升贴水
| 对标品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅现货升贴水(对标华东Si5530) |
+370 |
-45 |
-140 |
-110 |
| 工业硅现货升贴水(对标华东Si4210) |
-30 |
-45 |
-190 |
975 |
| 工业硅现货升贴水(对标新疆99硅) |
-180 |
-45 |
-240 |
35 |
多晶硅现货升贴水
| 对标品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅现货升贴水(对标N型复投) |
-6955 |
1,805 |
1,290 |
-2,530 |
价格
| 品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 新疆99硅(元/吨) |
8700 |
0 |
-50 |
-200 |
| 云南地区Si4210(元/吨) |
10000 |
0 |
0 |
0 |
| 多晶硅-N型复投料 |
52400 |
50 |
0 |
150 |
利润
| 品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅厂利润(新疆新标553#,元/吨) |
-2446.5 |
45 |
75 |
-137 |
| 硅厂利润(云南新标553#,元/吨) |
-4754 |
75 |
105 |
115 |
库存
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅-社会库存(含仓单库存,万吨) |
55.5 |
- |
0.2 |
0.5 |
| 工业硅-企业库存(样本企业,万吨) |
19.6 |
- |
0.31 |
1.8 |
| 工业硅-行业库存(社会库存+企业库存) |
75.1 |
- |
0.51 |
2.28 |
| 工业硅-期货仓单库存(万吨) |
4.7 |
0.1 |
0.2 |
-15.6 |
| 多晶硅-厂家库存(万吨) |
30.3 |
- |
1.0 |
2.2 |
工业硅原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
320 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石 |
云南 |
250 |
- |
-10 |
-40 |
| 洗精煤 |
新疆 |
1475 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1200 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
2340 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
石墨电极 |
12450 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
炭电极 |
7200 |
- |
0 |
0 |
多晶硅（光伏）价格与利润
| 品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅-N型复投料 |
52400 |
50 |
0 |
150 |
| 三氯氢硅(元/吨) |
3425 |
0 |
0 |
50 |
| 硅粉(99硅,元/吨) |
9800 |
0 |
0 |
-200 |
| 硅片(N型-210mm,元/片) |
1.55 |
0.02 |
0.05 |
-0.02 |
| 电池片(TOPCon-210mm,元/瓦) |
0.34 |
0.01 |
0.05 |
-0.63 |
| 组件(N型-210mm,集中式,元/瓦) |
0.690 |
0.00 |
0.002 |
0.002 |
| 光伏玻璃(3.2mm,元/立方米) |
18.25 |
0.00 |
-0.75 |
-1.5 |
| 光伏级EVA价格(元/吨) |
8701 |
0 |
-364 |
-706 |
| 多晶硅企业利润(元/千克) |
8.1 |
0.4 |
0.4 |
0.8 |
有机硅
| 品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC(元/吨) |
13600 |
0 |
0 |
400 |
| DMC企业利润(元/吨) |
1703 |
0 |
-13 |
360 |
铝合金
| 品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| ADC12(元/吨) |
22000 |
50 |
300 |
650 |
| 再生铝企业利润(元/吨) |
-20 |
10 |
100 |
30 |
主要观点
-
工业硅市场：
- 工业硅期货市场近期走势较为波动，价格下跌趋势明显。
- 期货市场成交量与持仓量变化较大，市场情绪影响显著。
- 工业硅现货市场与期货市场存在一定价差，且价差波动较大。
- 新疆与云南地区的硅矿石、洗精煤、石油焦等原料价格有所调整，但整体仍处于相对稳定区间。
-
多晶硅市场：
- 多晶硅期货市场价格持续下跌，且波动较大。
- 多晶硅现货市场与期货市场价差显著，反映出市场供需失衡。
- 多晶硅企业利润较低，行业整体盈利能力承压。
-
行业竞争与政策影响：
- 市场监管总局对光伏行业进行合规指导，强调整治“内卷式”竞争行为，包括价格串通、虚假宣传等。
- 政策旨在引导企业通过技术创新与质量优化提升竞争力，推动行业健康发展。
-
趋势强度：
- 工业硅趋势强度为1，表示偏强。
- 多晶硅趋势强度为0，表示中性，市场波动较大，缺乏明确趋势。
关键信息
- 工业硅期货市场：价格下跌，成交量与持仓量波动明显，市场情绪对价格影响显著。
- 多晶硅期货市场：价格持续下跌，市场波动较大，现货与期货价差明显。
- 现货市场：工业硅现货升贴水波动较大，多晶硅现货价格持续下跌，企业利润承压。
- 原料成本：硅矿石、洗精煤、石油焦等原料价格稳定，但部分地区价格有所下调。
- 行业政策：市场监管总局加强光伏行业价格监管，推动行业向高质量发展转型。
- 趋势判断：工业硅偏强，多晶硅中性，需关注市场情绪与政策变化。
免责声明与版权信息
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
- 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性无法保证。
- 报告内容可能根据市场变化进行调整，投资者应自行关注更新。
- 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得擅自使用或引用。
