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黑色系周报—双焦分析总结

报告内容： 东亚期货发布的2025年8月15日黑色系周报—双焦报告，由研究员李海啸撰写，交易咨询号Z0019568，审核人唐韵Z0002422。报告主要针对焦煤和焦炭的市场分析。

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报告基于公开信息编制，不保证准确性。观点、结论和预测可能变动，仅供参考，使用者须独立判断，本公司不承担相关法律责任。报告版权属东亚期货所有，未经许可不得使用。

焦煤基本面分析

• 铁水环比上升，表明需求增加。
• 焦炭第六轮提涨落地，支持力度强。
• 库存情况：总库存下降，但矿山和洗煤厂库存增加，港口和焦化厂库存去库。
• 观点：宏观预期改善，但矿山库存去化放缓，现货成交波动，监管压力大，焦煤2601合约预计震荡。

焦炭基本面分析

• 铁水环比上升，焦炭产量和需求相关数据。
• 焦炭第六轮提涨落地，部分地区库存紧张，提供支撑。
• 观点：宏观改善推动价格上涨，估值有支撑，焦炭2509合约预计震荡。

基本面要点与数据

• 价格与库存：焦煤焦炭仓单价格、库存变动数据显示去库趋势，年同比变化。
• 需求与利润：铁水产量增加，焦化和洗煤厂利润、开工数据波动。
• 进出口：焦煤进口减少7.95%，焦炭出口减少27.99%，累积同比变化。
• 图表：包括价格趋势、库存可用天数、进出口量等图表，展示市场动态。

整体市场观点

报告强调宏观预期改善，但面对监管压力和库存变化，焦煤和焦炭短期震荡为主，焦炭有潜在上行支撑，需关注供需平衡和价格波动。

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