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文档内容总结

宏观分析

资金面

• 央行10月14日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%。
• 当日有1000亿元逆回购到期，整体资金面紧势有所缓和。
• 银行间质押式回购利率涨跌不一，1天期报2.0923%（跌5.13个基点），7天期报2.1903%（跌0.74个基点），14天期报2.2855%（涨9.94个基点），1个月期报2.2209%（涨3.19个基点）。

数据面

• CPI：9月同比上涨0.7%，环比由涨0.1%转为持平。
  • 食品价格小幅回落，猪肉和水产品价格分别下降5.1%和2.5%。
  • 非食品价格由降0.1%转为涨0.2%，主要受原材料价格上涨影响。
• PPI：9月同比上涨10.7%，涨幅扩大1.2个百分点。
  • 36个行业价格上涨，其中六个行业涨幅扩大，主要是受碳中和政策影响的传统能源行业。
  • 预计10月为全年高点，随后两个月将见顶回落，回落速度取决于能源和生产资料的环比涨幅。
  • 上游价格对下游利润压制显现，民营企业经营面临成本上升压力。

国债策略面

• 当前货币政策稳健，地方债供给对资金面影响有限。
• 中长期利率有望随着经济数据修复回升，收益率曲线或回归平坦。

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股指分析

• 沪深股指全天整理，量能持续缩减，两市成交额为0.86万亿元，连续4日低于万亿。
• 盘面表现：医药、地产、白酒、银行板块调整，光伏、工业母机、储能板块强势上涨。
• 指数表现：上证指数跌0.10%，深证成指跌0.08%，沪深300跌0.54%，科创50涨0.19%，创业板指涨0.17%，上证50跌0.67%。
• 期指：仅IC主力合约收涨，IH主力合约领跌，跌幅近1%。
• 策略：短线策略IF和IH合约逢低回场；中长线策略IC多头滚动换月暂时观望。

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商品市场分析

螺纹钢 & 铁矿石

• 螺纹钢、铁矿石期货震荡偏弱。
• 螺纹钢供应回升，但需求淡季尚未到来，建议关注回调买入机会。
• 铁矿石受政策压制，反弹空间有限，建议关注反弹做空机会。

焦炭 & 焦煤

• 焦炭、焦煤期货价格震荡整理。
• 焦煤供应受限，焦炭生产受压制，期货价格贴水明显。
• 建议投资者维持中线做多思路，关注回调后的买入机会。

原油

• 上海原油微跌0.28%，布油和WTI分别涨1.07%和1.43%。
• 需求端旺盛，但OPEC增产不及预期，供应偏紧。
• 建议近期油价高位震荡，维持观望。

PTA

• PTA主力合约下跌0.77%，夜盘反弹0.75%。
• 供应端部分装置重启，供应预期增加，短期回调压力较大。
• 建议多单止盈。

短纤

• 短纤主力合约小幅上涨，夜盘涨1.37%。
• 成本支撑走强，但乙二醇价格波动较大，建议多单分批止盈，适当降低仓位。

乙二醇

• MEG主力合约下跌1.74%，夜盘反弹2.68%。
• 成本支撑仍在，但开工率和进口供应偏弱，价格下行空间有限。
• 建议多单分批止盈，降低仓位。

PVC

• PVC主力合约跌停后小幅回升，夜盘跌逾2%。
• 电石法PVC成本支撑仍存，但消费受抑制，建议设止损控制仓位，维持观望。

天然橡胶

• 天胶冲高回落，夜盘窄幅运行。
• 进口数据偏弱，下游需求未明显改善，建议设止损控制仓位，暂时观望。

PP & LL

• PP、LL延续跌势，受原料波动和限电影响。
• 建议短期维持观望，关注上游原料变化及限电政策影响。

铜

• 上海、广东、华北市场电解铜报价均与沪铜合约出现贴水或升水。
• 海外铜精矿供应恢复，国内废铜供应偏紧，沪铜基本面未明显变化。
• 建议维持观望。

铝

• 上海、华中、广东市场电解铝报价与沪铝合约出现升水或贴水。
• 供应端受限电和原料影响，消费端受抑制，建议逢低试多，设好止损位。

锌

• 锌价受天气和限电影响波动，但基本面未明显改变。
• 建议保持观望，不追涨。

铅

• 铅价受锌价上涨带动，但基本面未改善。
• 建议逢高沽空。

豆粕

• 美豆上涨，国内豆粕库存回落，但下游养殖亏损扩大。
• 建议豆粕空单轻仓持有，推进止盈。

油脂

• 美豆油上涨，马棕下跌，国内油脂库存周比增加，偏空。
• 建议考虑反弹抛空，创新高一线止损。

棉花 & 棉纱

• ICE棉花上涨3.1%，国内籽棉收购价回落至10.5元/公斤。
• 2021年棉花总产量预计568万吨，同比下降4.5%。
• 建议暂时观望，关注高位回调机会。

白糖

• ICE原糖小幅下跌，巴西减产影响糖价。
• 国内库存偏高，但北方甜菜糖减产，四季度供给偏紧。
• 建议多单减仓后观望。

苹果

• 苹果期货波动较大，部分产地天气异常影响优果率。
• 2021产季供应总量充足，但优果率偏低，收购价预计低于去年。
• 建议止损后观望。

生猪

• 生猪价格持续上涨，但节后标猪存栏释放压力减小。
• 需求端有所改善，但供给增加趋势仍存。
• 建议短线波段操作，注意资金管理，设置止损。

鸡蛋

• 鸡蛋价格小幅上涨，各环节库存保持在0-2天。
• 产量预计本月增加，但整体仍不足。
• 建议暂时观望，等待高位回调机会。

玉米

• 玉米价格小幅上涨，南方港口成交价上涨。
• 新作玉米进入收割季，但天气影响导致收割延后。
• 建议暂时观望，等待高位回调机会。

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