20240504-西南证券-温氏股份-300498.SZ-2023年年报点评_规模逆势增长_养殖成绩持续好转竞争力增强_7页_1mb

业绩方面，公司2023年营收增长74%，利润亏损大幅收窄，2024Q1业绩显著改善，主要受益于成本控制和行情回暖。公司规模逆势扩大，出栏量和收入同比高增长，特别是生猪板块从亏损转为盈利。养殖业竞争力持续提升，尤其是黄羽鸡板块在低产能下保持盈利。

生猪产能稳步发展，母猪存栏量提升，种猪成本下降，2024年出栏目标为3000-3300万头。黄鸡养殖方面，产能低位运行，成本优势明显，盈利能力强。盈利预测显示，公司2024-2026年EPS预计分别为109元、169元、135元，对应PE分别为18倍、11倍、14倍，维持“买入”评级，目标价2616元。

风险提示包括产能扩张、需求波动、疫情等不确定因素。公司将受益于成本改善和行业景气度回升，长期竞争优势稳固。