20210713-莫尼塔投资-6月贸易数据点评_出口再提速_6页_1mb

报告摘要

6月出口与进口分析总结

核心内容

2021年6月，我国出口和进口均保持增长态势，但增速出现波动。出口按美元计价同比增长 32.2%，较5月回升4.3个百分点，两年复合增速为 15.1%，较5月回升4个百分点。进口同比增长 36.7%，较5月回落14.4个百分点，两年复合增速为 18.8%，较5月有所回升。6月贸易顺差为 515.3亿美元，同比增长 15.4%。

主要观点

出口再提速：6月出口增速回升，主要得益于外需持续复苏和东南亚疫情对生产的影响。
外需强劲支撑出口：美国和欧元区PMI分别为 60.6 和 63.4，均位于60以上高位，显示外需强劲。
东南亚疫情拖累出口：越南6月制造业PMI降至 44.1，出口增速回落至 26.2%，导致中国出口份额流失速度放缓。
产品结构变化：劳动密集型产品和防疫物资出口增速回升，反映出外需复苏和疫情反复对出口的影响。
地区结构变化：对主要贸易伙伴的出口增速整体上升，仅对日本和印度出现回落。对美国、欧盟和东盟的出口增速分别上升至 6.3%、9.9% 和 16.3%。
进口增速波动：6月进口增速因去年6月基数抬升而回落，但两年复合增速继续回升至 18.8%。
大宗商品价格上涨：6月主要大宗商品进口金额增速快于进口数量增速，铁矿石和铜进口金额增速高于数量增速。
制造业PMI下降：6月制造业PMI下降至 50.9，显示工业生产增速逐渐回落，影响原材料进口需求。
原材料进口受限：尽管原材料进口金额增速较快，但进口数量相对较低，反映价格提升对制造业投资的制约。

关键信息

出口数据：
- 按美元计价，6月出口同比增长 32.2%。
- 两年复合增速为 15.1%，较5月回升4个百分点。
- 贸易顺差为 515.3亿美元，同比增长 15.4%。
进口数据：
- 按美元计价，6月进口同比增长 36.7%。
- 两年复合增速为 18.8%，较5月回升6.4个百分点。
外需与疫情影响：
- 外需持续复苏是出口增速回升的主要因素。
- 东南亚疫情，尤其是越南的生产放缓，对出口份额流失速度产生抑制作用。
产品结构：
- 纺织纱线织物及制品的两年复合增速为 10.2%。
- 医疗仪器及器械的两年复合增速为 26.7%，显示疫情对相关产品出口的持续影响。
地区结构：
- 对美国、欧盟和东盟的出口增速分别上升至 6.3%、9.9% 和 16.3%。
- 对日本和印度的出口出现回落。
制造业与原材料进口：
- 制造业PMI下降至 50.9，显示工业生产增速回落。
- 原材料进口金额增速快于数量增速，反映价格上涨对制造业投资的制约。