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商务部：2019年推进汽车流通全链条改革

核心内容概览

本报告聚焦于2019年商务部推进汽车流通全链条改革的政策动向，同时对新能源汽车及智能汽车行业进行分析，并提供相关投资建议。报告内容涵盖行业走势、政策动态、公司公告及投资策略等方面。

主要观点

1. 政策导向
   商务部明确提出2019年将推进汽车流通全链条改革，以稳定汽车消费，推动市场向更高质量发展。具体措施包括：

   • 新车流通：促进新模式、新业态发展。
   • 二手车流通：严防限迁政策“回潮”，修订《二手车流通管理办法》。
   • 报废车流通：修订《报废汽车回收管理办法》。
   • 汽车后市场：研究促进发展的政策措施。

2. 行业趋势

   • 新能源汽车补贴将加速退坡，预计2020年后退出，技术标准将更严格。
   • 中高端新能源乘用车将成为增长主力。
   • 双积分政策将形成倒逼机制，推动新能源汽车持续增长。
   • 智能网联汽车发展仍处于初级阶段，但政策与技术支持将提升汽车电子与ADAS装配率。

3. 投资建议

   • 维持新能源汽车板块“看好”评级，推荐比亚迪、北汽蓝谷、宇通客车、宁德时代等优质龙头企业。
   • 智能汽车领域，看好汽车电子与ADAS相关企业，推荐拓普集团、星宇股份、德赛西威、保隆科技。

关键信息总结

本周行业走势

• 沪深300指数：下跌3.75%

• SW汽车及零部件板块：下跌1.39%，跑赢大盘2.36个百分点

• 子板块表现：

  • 乘用车：下跌1.37%
  • 商用载货车：下跌0.88%
  • 商用车载客车：下跌1.54%
  • 汽车零部件：下跌1.23%
  • 汽车服务：下跌2.39%

• 涨幅居前个股：八菱科技（26.50%）、长鹰信质（17.18%）、万通智控（13.10%）、文灿股份（10.05%）、东方时尚（5.63%）

• 跌幅居前个股：特尔佳（-15.45%）、金鸿顺（-13.44%）、国机汽车（-12.57%）、海马汽车（-11.37%）、一汽富维（-8.80%）

行业重要信息

1. 汽车产业投资管理规定发布：2019年1月10日起施行，部分项目由核准管理调整为备案管理。
2. 商务部推动全链条改革：旨在稳定消费、提升市场质量，涵盖新车、二手车、报废车及后市场。
3. 山东低速电动车产量下滑：2018年11月产量为60,461辆，同比大幅下降37.71%。
4. T3科技平台公司成立：由一汽、兵装、东风组建，聚焦新能源与智能网联技术。

公司重要信息

1. 华域汽车：
   • 收购上海萨克斯动力总成部件系统有限公司50%股权，交易金额6,516万元。
   • 转让上海天合50%股权，交易金额8,071万元。
2. 力帆股份：出售重庆力帆汽车有限公司100%股权，交易金额6.5亿元。
3. 鹏翎股份：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获有条件通过。
4. 宁德时代：与吉利旗下公司合资建动力电池厂，出资51,000万元，占比51%。
5. 上汽与华为签署战略合作协议：共同探索智能出行生态系统，推动智能驾驶技术研究。

风险提示

• 政策波动风险
• 新能源汽车市场增速低于预期
• 智能驾驶产品推广低于预期

投资评级说明

重点推荐品种

• 新能源汽车：比亚迪（002594）、北汽蓝谷（600733）、宇通客车（600066）、宁德时代（300750）
• 智能汽车：拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）

文档结构

1. 本周行业走势回顾
2. 行业重要信息
3. 公司重要信息
4. 行业策略与个股推荐

图表目录

• 图1：汽车板块走势（%，12.17-12.21）
• 图2：汽车板块涨幅居前的个股（12.17-12.21）
• 图3：汽车板块跌幅居前的个股（12.17-12.21）