20260628-国金证券-汽车及汽车零部件行业周报_商务部等发布全链条扩大汽车消费措施_全新理想L8上市_14页_1mb

汽车及汽车零部件行业周报总结

核心内容

本周汽车及汽车零部件行业周报重点分析了政策动向、市场表现、行业数据及重点新车发布情况。核心内容包括：

• 商务部等发布全链条扩大汽车消费措施，推动汽车后市场发展。
• 新能源汽车渗透率持续走高，内需市场承压。
• 汽车出海、智能化及细分行业集中度提升成为未来重点机会。
• 重点新车发布及行业动态反映了行业在技术与市场拓展上的进展。

主要观点

1. 政策动向

• 商务部发布消费改革试点与后市场措施：
  商务部联合8个部门公布了40个汽车流通消费改革试点城市，推动汽车消费全链条发展。试点城市将根据本地产业特色，聚焦汽车改装、经典车、房车露营、赛事运动、租赁服务等方向。
  商务部等9个部门还发布了汽车后市场消费支持政策，包括规范汽车改装、支持房车露营、发展传统经典车等，旨在激活后市场消费潜力。

• 全球汽车后市场增长潜力巨大：
  全球汽车后市场规模已突破1万亿美元，中国乘用车平均年龄超过7年，后市场增长空间广阔。政策转向全生命周期消费，为行业带来新增长点。

2. 新车发布与市场表现

• 理想L8正式上市：
  理想L8定位为旗舰级五座SUV，配备第三代增程器、72.7kWh 5C电池、全尺寸零重力座椅、高通8797芯片、M100智能驾驶芯片等，性能与配置优势明显，有望带动公司销量和盈利增长。

• 行业出海与智能化趋势明显：
  下半年汽车行业将呈现出海高速增长、AI深化影响、智能驾驶拐点到来、内需中高端回暖等趋势。出口表现强劲，新能源车出口增长显著。

3. 市场数据跟踪

• 乘用车市场整体承压：
  2026年5月全国乘用车市场零售146.9万辆，同比下降19.3%；新能源零售渗透率62.3%，同比提升9.3个百分点。

• 出口持续高增：
  5月乘用车出口78.0万辆，同比增长74.4%；新能源车出口41.4万辆，同比增长111.1%。新能源车出口占比达53.0%，显示出口结构优化。

• 原材料价格波动：
  钢材、铝锭、天然橡胶及碳酸锂价格均有跟踪，反映行业成本端变化。

关键信息

1. 行业数据亮点

• 批发端：
  2026年5月全国乘用车批发220.8万辆，同比-4.7%，环比+4.6%。新能源车批发134.9万辆，同比+11.0%，渗透率61.1%。

• 零售端：
  5月全国乘用车零售146.9万辆，同比-19.3%；新能源车零售91.5万辆，同比-5.2%，渗透率62.3%。

• 出口端：
  5月乘用车出口78.0万辆，同比增长74.4%；新能源车出口41.4万辆，同比增长111.1%。新能源车出口占比达53.0%。

2. 行业趋势展望

• 出海成为增长引擎：
  出口持续高增，尤其是新能源车出口表现亮眼，显示中国车企在国际市场的竞争力增强。

• 智能化加速落地：
  汽车AI与智能驾驶进入加速阶段，部分企业已实现规模化量产，如Momenta在物理AI领域占据65%市占率。

• 内需逐步回暖：
  中高端市场有望底部向上，政策支持与消费升级推动内需复苏。

3. 投资建议

• 整车板块：
  建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等，受益于出口高增长与高端化趋势。

• 智能化与零部件：
  关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、星宇股份、松原安全、岱美股份、继峰股份等，受益于智能驾驶与AI技术发展。

风险提示

• 行业需求不及预期：终端需求可能未达预期，影响企业销量与盈利能力。
• 价格战加剧：新能源行业竞争激烈，产品迭代加快，价格战可能压缩利润空间。
• 新车型销量不及预期：若新车在性能、价格等方面缺乏竞争力，可能影响公司业绩增长。

行业重点新车

总结

本周汽车行业在政策与市场双重驱动下呈现多元化发展态势。商务部等推动汽车后市场消费，助力行业从新车刺激转向全生命周期消费；理想L8的上市体现了高端车型对销量与盈利的拉动作用；新能源渗透率持续走高，内需仍承压，但出口表现强劲，智能化与AI技术加速落地。行业投资建议聚焦出海、智能化及细分行业龙头，同时需关注价格战与需求不及预期等风险。