20240325-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页

全球商品研究·铁矿&钢材日度报告总结

1. 市场资讯

• 政策支持：国常会强调优化房地产政策，推动城市房地产融资协调机制落地，支持高品质住房供给，并通过设备更新释放消费潜力，预计形成年规模5万亿以上的市场。
• 矿产动态：淡水河谷铁矿石产量超额完成目标，新增项目将提升产量，预计2026年达到34亿-36亿吨。而金布巴粉报价环比下降，其他矿种价格小幅波动。
• 钢材市场：全国主港铁矿石成交环比减少，建筑钢材成交微降，但钢材及钢坯库存开始回落，热卷需求表现明显强于螺纹。
• 政府债务：国务院会议强调加强化债工作，防范地方债务风险。

2. 基本面分析

• 钢材：钢材需求进入旺季，供应处于低位，库存下降，现货价格有所回升。螺纹钢反弹主要是因05合约空头减仓止盈，同时基本面有所好转。出口方面，港口钢材出港数据环比回落。
• 铁矿石：发运量环比回落，澳洲三大矿减量，但非主流矿发运不降反增。进口矿日耗下降，港口库存有所增加，但钢厂补库迹象显现。焦炭价格连续下跌可能催生铁水复产预期，预计4月铁水产量回升到230-235万吨，利好铁矿石。但需关注铁矿石供应宽松的预期，若复产不及预期，或再次供大于求。

3. 基础数据监测

• 现货价格：钢材价格部分下跌但维持高位，铁矿石价格下跌幅度较大。
• 市场成交：全国主港铁矿石成交环比明显下降，钢材成交亦有所减少。
• 库存情况：港口进口铁矿库存环比增加，钢厂库存亦增加，而疏港量有所下降。

4. 风险提示

• 供需矛盾：若铁水复产不及预期，铁矿石可能面临供过于求。
• 需求波动：虽然钢材需求有所回升，但具体走势需密切关注宏观政策及下游需求变化。
• 外部市场：海外需求及政策变动，如美国、欧盟等市场热卷价格变化可能影响国际市场供需。

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