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棉花期货早报总结（2024年6月18日）

本次棉花期货早报对郑棉09合约市场情况进行了全面分析，重点涵盖基本面、基差、库存、技术面及预期等多方面因素。

1. 基本面分析：

• USDA报告：6月报告略调高期末库存，偏空。
• ICAC数据：2023/24年度全球产量预计24034万吨，消费量2464万吨，库存18819万吨。中国农业部预计产量562万吨，进口230万吨，消费769万吨，期末库存732万吨。数据多数偏空。
• 出口数据：4月纺织品出口同比下降34%，反映消费端承压。

2. 基差情况：

• 现货基差：3128b全国均价16046元，基差为1611（09合约），升水期货，显示现货市场对期货价格支撑较强，偏多。

3. 库存动态：

• 期末库存：根据农业部数据，23/24年度中国累计期末库存约为732万吨，库存维持高位压力，中性偏偏空。

4. 技术面分析：

• 盘面走势：20日均线向下，K线处于均线下方，表明趋势偏空。主力持仓净空头，且空头资金持续增加。

5. 市场预期：

• 近期走向：郑棉主力09合约继续下跌，受消费淡季及新棉价格驱动因素强劲压制。当前位置不适宜追空，因存在技术性反弹的可能。
• 利多因素：意向植棉面积大幅减少，产量下降；消费逐步回暖。
• 利空因素：外贸订单减少，新疆棉出口受阻；全球主要产区天气良好，棉苗生长优良，供应压力下价格承压。

本次报告综合表明，尽管当前棉花存在短期技术性反弹机会，但供需基本面压力仍存，出口与消费淡季影响较大，建议投资者采取观望策略，谨慎操作。

数据来源：ICAC、大越期货整理等。免责声明：报告仅供参考，投资责任自负。