20230817-国盛证券-青鸟消防-002960.SZ-23H1业绩稳健增长_储能消防业务成长性十足_3页_861kb

公司2023年上半年实现营业收入2252亿元，同比增长100.2%，归母净利润287亿元，同比增长21.4%。业绩稳健增长主要受益于行业回暖。

各业务板块均有优异表现：通用消防报警业务营收1286亿元，稳定增长；应急照明与智能疏散业务、自动灭火系统业务、气体检测监控系统业务和工业消防报警产品业务分别增长204.8%、257.7%、361.1%和670.7%。

盈利能力保持稳定：毛利率为37.02%，净利率13.27%，同比提升。费用控制良好，销售费用率、管理费用率和研发费用率分别调整。

现金流状况强劲：账面货币资金达276.4亿元，销售商品收到现金占收入80%，显示良好运营资金管理。

在储能消防领域，公司通过产品方案升级和市场拓展，2023年上半年项目发货金额超过4600万元，同比增长130%，成长性显著。

盈利预测显示，2023-2025年营收预计5719亿元、7062亿元、8789亿元，归母净利润预计748亿元、977亿元、1191亿元。维持“买入”评级，重点关注通用消防和储能消防业务窗口期。

风险包括政策推进、市场竞争加剧和新业务不确定性。过去财务表现显示稳定增长，但未来依赖于外部因素。