> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场分析总结（2026/07/10） ## 核心内容概述 本报告对白银（AG）与黄金（AU）期权市场进行了详细分析，涵盖标的期货市场数据、期权因子指标（量仓PCR、压力支撑位）以及期权策略建议。报告旨在为交易者提供市场趋势与策略参考，但不构成具体投资建议。 --- ## 一、白银期权市场分析 ### 1.1 标的期货市场数据 - **AG2608合约**： - 最新价：14403元 - 涨跌：-433元 - 涨跌幅：-2.91% - 成交量：656,545手，较前日增加120,146手 - 持仓量：197,820手，较前日减少3,544手 ### 1.2 期权因子分析 - **量仓PCR**： - 成交量PCR：1.18 - 量PCR变化：+0.1 - 持仓量PCR：0.65 - 仓PCR变化：-0.05 - **压力支撑位**： - 平值行权价：14400元 - 压力位：18000元 - 支撑位：13000元 - 加权隐波率：52.24% - 加权隐波率变化：+2.23% - 年平均隐波率：56.66% - HISV20：54.74% ### 1.3 隐含波动率分析 - 白银期权隐含波动率维持在年平均隐波率（56.66%）上方，表明市场对标的未来价格波动预期偏高。 --- ## 二、黄金期权市场分析 ### 2.1 标的期货市场数据 - **AU2608合约**： - 最新价：898.86元 - 涨跌：-6.72元 - 涨跌幅：-0.74% - 成交量：243,897手，较前日增加54,948手 - 持仓量：123,492手，较前日减少4,944手 ### 2.2 期权因子分析 - **量仓PCR**： - 成交量PCR：1.13 - 量PCR变化：+0.22 - 持仓量PCR：0.64 - 仓PCR变化：-0.02 - **压力支撑位**： - 平值行权价：896元 - 压力位：1000元 - 支撑位：800元 - 加权隐波率：27.55% - 加权隐波率变化：+1.70% - 年平均隐波率：28.79% - HISV20：27.12% ### 2.3 隐含波动率分析 - 黄金期权隐含波动率维持在年平均隐波率（28.79%）上方，显示市场对黄金价格波动的预期偏高。 --- ## 三、期权策略建议 ### 3.1 方向性策略 - **无**：当前市场未明确给出方向性交易建议。 ### 3.2 波动性策略 - **买入宽跨式策略**：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，以获取隐含波动率向实际波动率回归的收益机会。 - **白银期权示例**：买入AG2608看涨期权（B\_AG2608C15500）与看跌期权（B\_AG2608P14000） - **黄金期权示例**：买入AU2608看涨期权（B\_AU2608C920）与看跌期权（B\_AU2608P888） --- ## 四、关键信息总结 | 项目 | 白银（AG） | 黄金（AU） | |------|------------|------------| | 最新价 | 14403元 | 898.86元 | | 涨跌幅 | -2.91% | -0.74% | | 成交量 | 656,545手 | 243,897手 | | 持仓量 | 197,820手 | 123,492手 | | 隐含波动率 | 52.24% | 27.55% | | 年平均隐波率 | 56.66% | 28.79% | | 压力位 | 18000元 | 1000元 | | 支撑位 | 13000元 | 800元 | | 持仓量PCR | 0.65 | 0.64 | --- ## 五、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 报告不构成任何投资建议，也不提供量身定制的交易策略。 - 交易者应独立评估自身财务状况与投资目标，并在必要时咨询专业财务顾问。 - 未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。 --- ## 六、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn